2008/10/12 00:11 鉅亨網


【鉅亨網林佳萱綜合外電】 國會議員放行、布希總統也簽字,美國的紓困案水到渠成,美國民眾被強迫推銷買下一塊奢華的豬肉,恐怕要用一輩子來還。美國著名投資網站《The Motley Fool》 專欄作家 Chuck Saletta認為,如果這塊匆匆結帳、賣相不佳,甚至不知圖利何人的豬肉能夠改善經濟,那也就罷了,問題是紓困案恐怕把事情搞得更糟。


要湊足銀彈,美國政府可以印鈔票或透過舉債。如果決定印鈔票,那美國有惡性通膨的風險,變成下個辛巴威;倘若選擇後者,外債龐大就算不令美國破產,日子也會很難過。因為假使資金投入公債,金融體系、私人企業可運用在生產的錢就減少,民間商業信貸成本提升,經濟活動勢必趨緩。


企業發行的商業本票出售不易,降息但流動性未見提升,企業資金取得困難,儘管美國聯準會(Fed)自1 月以來不斷降息,將充沛的資金挹注市場,放寬對商業銀行的貼現窗口幾乎無上限,但拯救整個信貸市場心有餘力不足,終究補不了金融業的巨大窟窿,Chuck Saletta表示,這次紓困案只是情況重演、規模更大。


紓困案釋放大量甜頭、而美國聯邦存保公司(FDIC )更增大擔保對象,看似保持市場資金,實際上卻捆住資金。就算沒有對金融體系造成直接衝擊,這個單位仍 製造不少麻煩,以居中促使CitigroupC-US))入主 WachoviaWB-US)),就是FDIC想自保最好的例子。


但最令人擔憂的是美國紓困案到底打算作什麼,是 花錢為過度槓桿的銀行贖身,再把高風險抵押貸款本質 的金融衍生性商品壞帳吃下肚?這種有欠腦袋的銀行為何是用納稅人的錢補破網?如此只是鼓勵銀行從事這種 表面看起來獲利的行為而已。


認真來說, 3年間有很多證據顯示支撐衍生性商品 的房市出現泡沫危機,現在忽視這些證據的銀行已經沒錢可玩。那些明智避開混亂的銀行如BB&TBBT-US))至今還能屹立不受干擾。


如果要補貼這些銀行失敗,遵守規則的大眾就得忍 耐苦日子,如果紓困案真的要這麼做,那麼情況不會好轉只會更糟糕。

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