馬克林的世界

2008/10/12 00:10 鉅亨網

【鉅亨網程宜華．外電報導】 在 10月9日在英國央行、歐洲央行與美國聯儲會的 帶頭下，全球共六大央行終於同步降息，顯示這波金融危機已經達到了一個巔峰。不過股市依舊我行我素，跌幅仍然持續擴大，畢竟降息並非萬靈丹，吃了之後經濟也並不會馬上好。全世界現在都在看，這個搞出金融風 暴的美國，下一步動作是什麼呢？

這幾天美國這邊的動作頻頻，繼美聯儲在前幾日增加注入銀行業的資今後，又帶領全球各大主要央行一同降息。不過到底是否真能強力發揮藥效，阻止全球經濟陷入25年來僅見的衰退，專家也並不太看好。而且即時支持美聯儲降息的一派也認為，目前情況還不明朗，市場恐慌似乎也還未畫下句點。

美聯儲智囊團Financial Markets Center的執行董事 Tom Schlesinger說話了，他首先贊同央行同步降息的舉動，但是他也坦承「並不清楚會起多少效用，因為現在市場已經呈現非理性的混亂局面，而且一天天持續 惡化。」

全球經濟陷入衰退的命運，似乎已經不是央行降息就能扭轉的。國際貨幣基金 (IMF)也說出了令人更喪氣的話，「全球經濟將會於今明兩年急遽下滑！」

儘管繼上周末國會通過紓困法案後，美國聯儲會再 度出手救市，透過提高現金融資標售額度的方法，來增 加金融市場的流動性，預估到年底錢美聯儲透過此一機制貸給銀行的資金規模最多將達9000億美元。同時也為 商業銀行的存款準備金支付利息。

但是股市和銀行間仍然充滿緊張，一個跌個不停， 一個不願借貸。

資深業內表示，他們不認為昨日全球央行的行動，是美聯儲會的最後一招。現在許多人建議施力點放在如何讓銀行再度借貸。

首先，第一步就是透過再次降息。根據最近的期貨 市場動態可以觀察到有 84%的投資者認為還會再降0.25 個百分點，這將會使利率到達 1.25%的低位。但是最好也不要低到像2003-2004年的低於1%，因為如此水準的利率正是當年促長房市泡沫的原兇之一。不過國際投資大亨Bill Gross就認為應該要降到1%。

無論美聯儲未來還會降多少，其它央行也在市場的降息揣測內，包括歐洲央行。因為過去一年來歐洲央行始終保持利率不變，這讓他們在未來的貨幣政策上，能夠有更多的操作空間。

除了降息之外，美聯儲還有可能繼續協助大型企業 ，同時也會借貸給中小型企業。並買下銀行那些有擔保抵押品的小型企業貸款。專家指出，這樣的話也就是說買下這些無追索權的貸款(non-recourse)，意謂著將來承擔風險的變成了美聯儲，再也不是那些銀行了。

美聯儲在今年已經陸續出現了不少異於往常的舉動，不過也是因為這一次爆發的史無前例的金融危機。

不過呢，目前市場多數仍然抱持比較悲觀的態度。 聯儲智囊團Financial Markets Center的執行董事 Tom Schlesinger就認為，一個真正痛苦的經濟衰退，才有可能讓問題解決，也就是房價再跌，失業率再持續節節 攀高。

但是也不是說美聯儲的動作除了顯示他們有認真解決問題之外，卻毫無實際效果。因為就算他們無法阻擋經濟衰退進一步惡化，但多少可以預防美國出現更龐大規模的蕭條。