1不停扣 2選標準差9~18%基金 3原物料醫療
2008年07月23日蘋果日報
【歐陽善玲╱台北報導】全球股市震盪劇烈，為避免財富急遽縮水、「愈投資愈賠」，不少投資人陸續暫停基金扣款，打算等到景氣明朗時，再恢復投資。這樣的作法，其實會拉長基金由負轉正時間，反而不容易馬上解套。想要在空頭市場穩健獲利，就要反向思考，在指數重挫時扣款。若能掌握定期定額投資3大策略，在熊市也能變贏家。
反敗為勝
受到美國房貸市場連環爆衝擊，國際股市雪上加霜，投資人信心蒙塵。過去定時定額投資基金部位，現在也遍體鱗傷。為了止血、不讓損失繼續擴大，投資人乾脆暫停基金扣款。不過，這樣做極可能是反其道而行；當全球市場反彈時，無法立即參與上漲時的利潤。因此，戰勝不景氣，基金操作策略第1招，就是下跌不停扣，上漲就出場。
根據理柏資料統計，2000年全球股市在科技泡沫下，走入空頭。假設在當年度指數高點，開始定時定額投資基金，持續投入2年後，可發現新興市場、及亞洲股票型基金報酬率，已由負轉正。
不停扣遇反彈易獲利
其中，新興歐洲及亞太基金，定時定額平均報酬率超過1成。但同樣在2000年指數高點，以單筆投資方式進場，2年後相同基金報酬率，平均跌幅仍在10~20%間，差異極大。ING投顧表示，統計結果指出，空頭市場下基金不停扣，就可降低每單位投入成本。一旦市場反彈，便能早一步獲利。
確立進出場時機後，第2招就是挑選標的。一般刻板印象認為，定時定額投資最大好處，在攤平投入成本，所以波動度愈大的基金，投資效果愈好。但富達證券曾以蒙地卡羅分析法，針對不同投資工具進行量化分析，發現基金標準差介於9~18%間，波動度適中、長期投資績效佳，最適合定期定額。
富達證券解釋，由於市場行情變化複雜，當投資人進行長線理財計劃，選擇標準差愈高的基金時，短線上雖可能因此賺較多，但同樣也必須承受相當大的不確定性，使計劃達成難度提高。
除了標準差波動度適中的商品，適合「放長線、釣大魚」外，不同基金種類，在空頭市場波段操作下，也有不同效果。以今年來表現最好股票型基金來看，包括原物料、醫療生技等基金，皆展現相對抗跌的效果，因此，定期定額投資第3招就是挑選上述的基金進行投資。
拉美基本面佳可布局
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，目前醫療生化產業股價評估，處於10年來新低，不但相對具有吸引力，也可幫助投資人分散風險。以中長線角度來看，現階段確實是分批投入醫療生化產業不錯時點。
而就區域型基金來看，隨著原物料價格下跌，拉丁美洲股市也跟著回檔。荷銀拉丁美洲基金經理人暨總投資長Gilberto Nagai表示，受到美國經濟拖累、及原物料價格修正，近期拉美波動較大。但長期而前，全球原物料需求強勁，加上拉美基本面穩固，現階段回檔，也提供投資人建立長線投資組合機會，建立攻擊防守兼備的資產配置。
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