經濟日報 記者林杰兒、 蕭 君暉 2008-07-29
南韓LG宣布8月底前面板將減產10%，消息一出，外資法人一致叫好，認為不但供給過剩的疑慮可望逐漸改善，產業景氣向下修正的循環周期也將縮短，預期面板族群股價將有反映。
摩根士丹利面板產業分析師王安亞27日指出，LG宣布跟進減產，對面板產業來說「絕對是好事」，因為市場最擔心的是台灣面板業者減產後，南韓廠商卻不願理性跟進。他說，以上次產業景氣循環周期來看，就是業者調整產能的動作太慢，導致整體景氣的向上循環（Upcycle）拖延很久才出現。
王安亞認為，此次友達提早宣布減產，奇美電、華映等台灣業者都快速跟進，應有助縮短產業的修正循環（Downcycle）。他說，隨著庫存消化完畢，面板產業最快在8月底開始，就可能出現一波「小旺季」，近期股價跌深的面板族群股價也將有所反彈。
也有美系分析師表示，台灣業者減產，一定要南韓業者同步跟進才有實質意義；尤其面板業者通常是根據品牌的「出海口」有多大，來決定產能多寡，像是LG日前以極低價格，簽下出貨給下游組裝廠客戶的電視面板合約，顯示在產業存貨升高之際，LG也面臨「出海口不夠大」的危機，LG跟進減產，對產業將有相當正面性的指標意義。
不過，分析師也指出，除非包括三星在內的面板廠，「大家都宣布減產」，產業表現在今年才可望止跌好轉，否則以目前IT產業旺季不旺、消費性電子產品買氣受景氣影響大幅疲弱的雙重利空來看，此波股價修正可能一路延續到明年都無法走完。
面板股近期股價大幅下修，主要就是第一季業者對下半年展望過於樂觀預期，導致庫存大增。法人表示，由於次貸、通膨等問題今年底前可能都無法真正結束，需求短期難以復甦，因此整體景氣循環也不會太快反轉。
觀察面板產業的產能調節過程，通常是由沒有品牌的業者率先提出、其次是品牌較弱的業者跟進、至於品牌很強的業者則多持續觀望，或甚至拒絕減產；以此次調整過程來看，就是專注面板生產的友達、奇美電率先宣布減產，而後品牌相對不強的LG隨後跟進、至於擁有高度下游品牌優勢的三星，則表明「電視面板都還缺貨」，完全拒絕減少產能，將會延緩景氣復甦時間。
對於樂金顯示器（LGD）27日宣布減產一成，友達執行副總彭雙浪表示，儘管之前LGD對外表示沒有減產動作，但依據友達對全球產能的計算，LGD早已減產，「有些事其實不是用講的」。
7月上旬樂金顯示器（LGD）看好第三季面板產業旺季需求，當時不但宣布第三季不但不減產，還表示要提高今年資本支出至4.5兆韓元，加深了外資對明年全球面板供給過剩的疑慮。
彭雙浪強調，造成這一波的減產，主要是液晶監視器的高額庫存，5月以前還在通路與系統整合製造商手上，到6月底時，則回到了LCD廠，導致LCD廠的庫存增加，面板廠不得不下重手，立即減產，友達也降低利用率10%。
留言列表
