馬克林的世界

到底要怎麼樣的資產配置比例才對？一般而言在做資產配置前，第一個一定先考量自己的風險屬性。

Step 1：考量風險屬性

富蘭克林證券投顧副理馮美珍說，依過去20年的歷史經驗而言，在空頭市場，新興市場的績效平均會修正25至30%，成熟市場約修正20%，要知道自己的風險屬性，不妨問問自己，可不可以忍受虧30%的打擊？

股票屬於較為可以忍受高風險的積極型的投資、而債券投資較為保守，適合承受風險較低的保守投資人。

Step 2：考慮股債比例

但股債比例該如何調配？台大財務金融學系教授邱顯比所著的《基金理財的六堂課》中建議一條通則，就是「100減去你的年齡，是你該投資股票的比例」。也就是說，一個30歲的年輕人，可以把70%的資產放在風險較高的資產上。德盛安聯投信也指出，通常隨著年紀增加，可以承擔的風險會越低、人生必要的花費會越高，因此會越趨保守。

馮美珍指出，一般而言，股、債的比例分配會以穩健型為中間值，也就是穩健型的人，大約是五成的股、五成的債；而風險承受度更高的積極型投資人，則可以在股票類型上再多兩成，變成股七債三；風險承受度更低的投資人，可以在債券類型上多兩成，變成股三債七。

Step 3：選擇核心資產

馮美珍表示，通常在配置完後，還要選擇核心資產及衛星資產。核心資產為較為穩健的標的，衛星資產為更積極的標的。就算是被歸類為「積極型」的股票基金，其中也有「全球型股票」是較為穩健的，而單一國家、單一產業股票型基金則較為積極。債券亦然，高收益債、新興市場債是較為積極的債券基金，而政府公債、或全球型債券則是較為穩健的標的。

Step 4：每月檢視一次

馮美珍指出，建立好自己的基金組合，最好也一個月看一次，視市場狀況來做調整，但一般來說，如果確立自己的風險屬性後，不要在股債比例上做太大的變動，而是在投資的基金類型上做變動，例如空頭時，原本投資單一國家股票的人，可以轉到全球型股票基金，就有避震功能了。

【2008/08/18 聯合報】