三、財務危機的早期信號捕捉


信號1:銷售的非預期下跌
 一般情況下,銷售的下降會引起企業各部門關注,但是,大多數人往往將銷量的下降僅看作是銷售問題,會用調整價格、產品品種或加強推銷來解釋,而不考慮財務問題。事實上,銷售量的下降會帶來嚴重的財務問題,尤其是非預期的下降(如惡性競爭.客戶串通作弊等),只不過可能並不會立即反映出來。比如,當一個銷售量正在下跌的企業,仍在擴大向其客戶提供賒銷時,管理人員就應該預料到其現金流量將面臨的困境。
 為什麼銷售下降時,財務困境不會馬上出現呢?主要是由於現金流量的滯後性導致。如一個企業在30天的付款條件下,月銷售額為500萬元,如果其客戶信守其付款條件,則該企業每月有500萬元的現金流入量。現在假如該企業5月份的銷售額降為400萬元,那麼5月份的現金流入量會不會變成400萬元呢?由於5月份流入的現金是該企業4月份的銷售額,仍然會是500萬元。5月份下降的銷售額會使6月份的現金流入量減少。6月份最終的現金流入量雖然減少了,但企業仍要按每月500萬元的正常銷售支付採購費和其他開支,因而必定存在潛在問題。如果拿不出現金來填補缺口,就會使潛在問題變成現實問題。所以,銷售下降是一個早期信號。


信號2:非計畫的存貨積壓
 每月存貨與銷售比率的變動可以反映非計畫存貨積壓在早期階段上存在的問題。管理人員應根據企業具體情況,掌握關於存貨與銷售比率的一般標準,任何一個月的存貨與銷售的比率如果高於這個標準,都可能是企業財務問題的早期信號,不少情況還與非預期的銷售下跌有關,必須通過增加銷售或削減採購等辦法來及早解決這一問題。


信號3:平均收賬期延長
 較長的平均收賬期會吸收掉許多的現金。當企業的現金餘額由於客戶遲緩付款而逐漸消失時,較長的平均收賬期就會成為企業嚴重的財務問題。當然,還有一些原因也會減少企業正常的營業現金餘額,但管理人員應重視企業的收賬期,從中可以找出主要問題,以免使問題變得更為嚴重。


信號4:交易記錄惡化
 交易記錄惡化不能單純理解為客戶償付貨款中的延期或違約現象。如今的企業幾乎都有拖延付款的習慣,因而單憑這一點不能判斷是否屬交易記錄惡化。當客戶拖延付款時,管理部門應關注以下特徵:


 (1)客戶藉以拖延或拒付貨款的理由是否不合理,甚至是在強詞奪理拖延償付,這是財務狀況不佳的危險信號之一。


 (2)客戶一向是按期付款的,而最近突然延期或拒付,並未有正當理由說明。


 (3)客戶承認財務狀況困難並請求延期付款。在這種情形下,首先應檢查與監督過去及當今的各項資訊特徵,考慮是否有其他伴隨徵兆。如果是暫時性困難,如季節性企業的淡季資金短缺或超負荷經營等,尚可繼續與該客戶業務往來。如果發現客戶破產已無可挽回就應立即斷絕交易關係,以減少客戶破產帶來的損失。


 (4)違約後未作出償付承諾,在客戶違約後負責人不對償付作出書面承諾是一個危險的信號。同樣,該負責人作出正式承諾後並未履行,也是財務狀況惡化的信號。


 (5)客戶與其債權人之間產生法律糾紛,債權人以法律手段要求償付債款,並且數額巨大。


信號5 過度大規模擴張
 如一家企業同時在許多地方大舉收購其他企業,同時涉足許多不同領域,可能使企業因負擔過重,支付能力下降而破產。世界著名的連鎖店,日本的八佰伴就是因為擴張速度過快,造成現金斷流而倒閉的。一個企業新建項目擴張或對原有的廠房進行大規模擴修,都是擴張業務的表現。一旦業務發展過程中企業未進行嚴密的財務預算與管理,很可能會發生周轉資金不足的現象。因而,對於大舉收購企業(或資產)的行為要多加注意,要能夠透過繁華的表像發現破產的徵兆。


信號6:財務報表不能及時公開
 財務報表不能及時報送,財務資訊公開延遲一般都是財務狀況不佳的徵兆。但這只是提供一個關於企業財務危機發生可能性的線索,而不能確切地告知是否會發生財務危機。如果一個公司的財務資訊總是公佈不及時或是有意拖延,那至少表明其情況不佳,有時會隱伏著嚴重的財務危機。對這樣的公司不僅要分析會計報表,還要關注會計報表附注以及有關的內幕情況,防範風險。


 企業出現以下的外在特徵,也是企業可能發生財務危機的提示信號。(1)財務預測在較長時間不準確。財務預測偶爾發生誤差,是十分正常的事情,但是如果預測結果與實際狀況長時間發生很大差距,這說明企業即將發生財務危機。(2)過度依賴貸款。在缺乏嚴密的財務預算與管理下,較大幅度增加貸款只能說明該企業資金周轉失調或盈利能力低下。(3)過度依賴某家關聯公司。比如子公司如對母公司過度依賴,一旦母公司根據戰略的需要或者整體投資回報率的考慮,覺得某個子公司不再有原有的利用價值,它們會立即停止對子公司的支持。而子公司如果在銷售、供應甚至管理、技術各個方面都完全依賴於母公司的幫助,那麼沒有了支持,子公司很可能倒閉。(4)其他信號。如管理層重要人員、董事或財務會計人員的突然或連續變更。尤其是引起軒然大波的集體辭職通常是該企業存在隱患的明顯標誌。美國安然公司在危機爆發之前的45個月就相繼出現CEO辭職、CFO(首席財務官)離去的現象。其他信號還包括:無法按時編制財務報表、信用額度或信用評級降低、資產註銷、企業主要領導人的反常行為(不接電話或總難以找到人)、全新的競爭對手的出現、組織士氣的低落等。

    全站熱搜

    markyslin 發表在 痞客邦 留言(1) 人氣()