馬克林的世界

私募股權基金的投資與募資取向

美國BAIRD 公司於2005 年針對弘家美國私募股權基金進行調查，這些基金總共掌管了627億美元的資產，投資了八百零六家企業。問卷的內容涵蓋了投資與募資等層面。根據調查的結果，可歸納出以下幾點結論：

1.在過去12個月中，有23％的私募股權基金投資美國境外的公司：而在未來1年中，則有巧％的私募股權基金預期會投資美國境外的公司。

2.由於中國大陸製造業的崛起，有近50％的私募股權基金會減少美國製造業的投資。

3.現有投資組合的平均投資期間為3.4年，最長15 年、最短1年。

4.私募股權基金持續調降未來投資的預期報酬率。

5.評估併購案件時，大部分的私募股權基金認為公司價值是最重要的考量因素，其次為公司的盈餘品質及管理制度，資金來源則不是重點。

6.在退出機制方面，有22％是利用公司初次上市（櫃）出脫持股，有49%是利用併購或出售公司的方式出脫持股。

7 目前每家私募股權基金平均僅運用49％的資金進行投資，因此仍有足夠的資金可供投資。

8 在未來1年內，約有50％的私募股權基金會再募集新的基金。

9 在現有的投資組合中，投資於工業的比重最高，其次為商業服務、消費性產業、通路及醫療保健。而在未來1年內，併購機會則將集中於醫療保健、商業服務、消費性產業及工業等產業。