馬克林的世界

評析：『多頭市場總是在疑慮中走高，而空頭市場則往往是在希望中跌跌不休』，這種說法不一定完全正確，但卻能反應多數的市場脈動，值得投資人注意!!

2008/01/12 02:36 鉅亨網

【鉅亨網編譯郭照青．綜合外電】

本周初，黃金終於創下了歷史高點，突破了1980年 1月--約28年前--所創的前次高點。周五早場，黃金甚至突破了重要心理關卡900美元。

既然黃金終於突破了層層關卡，未來的漲勢是否就會晴空萬里，扶搖直上？大多黃金通訊對這個問題都抱持肯定的態度。然而就是這種肯定的態度，使得反向分析師反而緊張了起來。

反向分析師相信，市場鮮少會順著大多投資人的預期。他們認為多頭市場總是在疑慮中走高，而空頭市場則往往是在希望中跌跌不休。

雖然黃金市場目前的氣氛並非全面樂觀，但是卻顯 得希望較多，疑慮較少。

修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)係衡量一組投資通訊所建議的平均持有黃金比例，該指數目前為58.9%。

HGNSI指數的歷史高點為89.6%，歷史低點則為 -31.3%。

那麼目前的HGNSI指數又是代表著什麼樣的意義呢？

一方面，由於目前的HGNSI指數仍較歷史高點低了約 30個百分點，多頭應可稍感安心。

但是另一方面，目前的HGNSI指數與歷史高點的距離，遠小於與歷史低點的距離，則又增加了多頭的不安。

另一項反向分析師所不樂見的因素：HGNSI指數近來 大幅上揚。例如，三周前，該指數為21.4%，在如此短暫期間裡，HGNSI指數幾躍升至原先的三倍，這顯示許多投 資人急急加入了多頭的陣營。

如果多頭不是如此的急切，或許反向分析師才會對 黃金漲勢的持續，更有信心。