馬克林的世界

【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合外電】2009.01.12 04:22 am

證據顯示歐洲經濟衰退惡化、通貨膨脹壓力下降，歐洲中央銀行受到壓力，15日可能降息。

瑞士銀行經濟學家狄歐說：「我們預測英格蘭銀行把利率降到1.5%後，歐洲央行會降息2碼到2%。」

而其他經濟學家則指出，從去年10月以來，歐洲央行已經三次降息，把利率降低1.75個百分點，這次可能只會降息1碼，以便保留一點迴旋的餘地。

歐洲央行降息速度比主要國家中央銀行慢多了，尤其比美國和日本央行慢，美日兩國實際上已經降到零利率。

英格蘭銀行上周把利率降到1694年創行以來最低水準，顯示英國經濟危機多麼嚴重。

歐洲央行兩位高官本月強調經濟低迷不振、通貨膨脹持續下降，可能已經為降息做好準備。

美國機構投資人雜誌8日引述歐洲央行總裁特里謝的話說：「實質經濟顯然大幅惡化。讓我驚心的是，最近大多數預測，也是最悲觀的預測。」

特里謝在上月曾經說過，歐洲央行為了評估先前降息的初步成效，可能會延緩降息循環。

歐洲央行副總裁巴巴狄摩斯說：「如果未來幾個月裡，我們評估物價穩定風險進一步變化，貨幣政策可能進一步放寬。」

歐元區目前通貨膨脹率約為1.6%，遠低於歐洲央行「接近、但低於2%」的目標。

穩定物價通常表示避免通貨膨脹飆高，現在卻表示確保通貨膨脹率不低到妨礙經濟活動。

通貨緊縮會促使消費者和企業斷定物價會進一步下跌，因而延後採購。

降息的另一個好理由是阻止歐元區的首次經濟衰退。

消費者與企業信心已經降到歐盟執委會開始調查23年來的最低水準，歐元區去年11月失業率升到近兩年來最高的7.8%，製造業活動降到11年來最低點，工業訂單顯示前途多艱。

大多數觀察家不知道歐洲央行會不會把利率降到空前新低的2%以下，也不知道歐洲央行願意讓利率下探到什麼程度。

馬卡里歐說：「真正重要的是，歐洲央行現在願不願意讓利率跌破2%的門檻。」

資本經濟公司經濟學家麥金農說：「情勢很清楚，衰退比歐洲央行預期的嚴重，我們認為今年稍後利率會降到2%以下。」