馬克林的世界

台股震盪走低，台股基金自然是壓力沈重，國內一般股票型基金績效從新政府上任以來至7月4日為止，平均跌幅已達19.21%，今年以來的績效則為-19.88%。相對之下，向來屬於穩健型資產的平衡基金，則發揮了抗跌特性，520以來平均績效為-10.42%，今年以來的跌幅更僅8.13％。

近月績效表現最佳的三檔平衡型基金分別為寶來雙盈平衡基金、保誠理財通三號基金、新光福運平衡基金，從520以來績效表現分別為-4.91%、-5.32%及-6.58%，總計35檔國內股票平衡型基金中，520來平均績效為-10.42%。

但國內股票型基金從520來表現最好的為國泰台灣計量基金，績效為-5.56%，第二名虧損就已經超越10%，整體平均績效為-19.21%。雖然基金商品的選擇相當多元化，股票型基金在多頭時具備爆發力，但業者透露，平衡型基金投資特色就是進可攻退可守，視市場走勢進行適當的資產配置。

空頭市場來臨，股票型基金的持股比率最低限制70%，缺乏降低風險的能力，而這正是平衡型基金的優勢。以目前市面上發行的平衡型基金來看，股票投資比重多介於30%至70%之間，具備充分的投資彈性，在市場發展趨多時，可持股至70%增加其獲利能力，而在股市行情轉空時，則可降低持股至三成，藉由提高債券的投資部位，降低風險，操作更為彈性。

平衡型的基金的特性是追求穩定收益及長期的資本成長，結合股票型基金及債券型基金二種模式，一般目標是為了打敗定存的績效，而非一般股票型基金，超越大盤的高報酬率，雖然較為保守，卻在空頭市場成較穩健的投資標的，基本上，平衡型基金適合採用定期定額方式投資。

滙豐安富基金經理人石隆智表示，以最近的市場行情觀察，美國次貸風暴對股市的衝擊並沒有完全散去，市場也高度觀察景氣是否會受到影響，加上全球普遍憂心通貨膨脹將侵蝕企業獲利，在這種股市前景不明、投資信心疲弱時，股市的震盪仍難避免，債券則可望適時發揮穩定收益的功能，因此，透過平衡型基金將債券納入資產配置，不失為保護資產的良方。

【2008/07/09 經濟日報】