· 2010-09-27 工商時報 【記者楊穆郁、張志榮／台北報導】
外國企業來台第一或第二上市，外資(QFII)是否可成為配售對象及買賣？金管會證期局下了一個解釋函，認為「於法無據」，外資突然被證期局排除在外，引起承銷商、外資圈一陣錯愕。
券商公會理事長黃敏助表示，目前的法令並沒有限制第一上市或第二上市(即TDR)承銷股票不可配售給外資的規定，上周證券商公會派員與證期局溝通，他希望近日內能釐清相關爭議。
原本配售作業並未排除外資
據承銷商表示，外國企業來台第一或第二上市已經有一段相當長的時間，尤其去年TDR再掀熱潮，不管發行和交易市場都受到高度重視，原本承銷、配售作業都並未將外資排除，一直到最近，某外資找律師向證期局查詢相關法規，證期局才做出不可配售給外資的決定，引起市場一陣錯愕。
主辦中國泰山TDR的寶來證券表示，有聽到此一消息，不過，尚未收到證期局的公文，因此，還必須等到有主管單位明確的指示後，才會做進一步處理。
券商公會表示，某外資透過律師向證期局查詢相關規定，證期局券商管理組解釋為若未在正面表列的對象，即不得參與第一或第二上市股票之配售；而此一解釋對承銷商和外資均造成很多困擾，因此，經過上周與證期局溝通，券商管理組特地會商發行市場管理組的意見。
台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元聞訊表示錯愕，他指出，TDR已成為台灣對外招商的最佳工具，也是讓外商或外資認識台灣資本市場的最佳管道，他不解證期局的作法用意為何？
意在避免外資來台炒作TDR？
黃齊元指出，證期局或許是出於「避免外資來台炒作TDR」的用意而出這道解釋涵，但既然台灣要走向國際化，證期局的這項作法難免會帶給外資圈「政策開倒車」的印象，傷害更大。
黃齊元希望證期局能做到以下四點：一、將理由講清楚；二、政策透明；三、動態修改；四、召開公聽會；「否則台灣TDR上市後相較於原股的溢價差有20％至70％，為何要來台灣買？」此舉可能會造成反效果、並降低發行的意願。
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