2008/08/24 10:46:06
－從二次金改前瞻新金改專題報導系列之一（中央社記者何旭如台北二十四日電）二次金改自四年前推動以來爭議不斷，如今留下台新金併彰銀、兆豐金併台企銀等懸案未決。不過，台灣若要達成亞太金融中心的偉大目標，除需儘速解決二次金改合併案的爭議外，更應記取過去失敗教訓，包括尊重市場機制、減少政府干預、建立明確制度等，持續推動金改。
二次金改因前總統陳水扁家族疑似海外洗錢而爭議再起，使相關金融股股價大跌，已嚴重影響市場交易秩序，二次金改也從過去引發的財團化、員工反彈等爭議，再度影響台灣金融改革的藍圖。
台灣為何需要二次金改？必須由第一次金改說起，過去台灣金融機構資產品質不佳，普遍有逾放比偏高、資本適足率不足等問題，自國民黨執政時代開始，到扁政府首任任期內，將金融改革列為改革重點之一，督促金融機構打消呆帳、提高資本適足率，這是所謂的第一次金改。
第一次金改雖使銀行體質改善，不過基於銀行家數過多、規模無法與國際相較，扁政府第二任期內，於 2004年底核定「區域金融服務中心推動方案」，鼓勵金融機構合併，這是所謂的二次金改。
在公股處理部分，更訂下至少三家金控市占率超過 10%、公股金融機構由12家減半、國內14家金控減半、至少一家金控到海外掛牌或引進外資，並需在限期內完成。
台大財 金系 教授沈中華表示，既然要國內銀行規模壯大，就是要透過購併，無論是合意或敵意，二次金改希望國內銀行規模擴大的方向是對的，但缺乏明確遊戲規則及政府干預等影響下，導致二次金改出現眾多問題。
台灣競爭力論壇金融法制小組召集人李禮仲分析，一次金改主張除弊，二次金改主軸為興利，規劃相當不錯，但二次金改整併過程中執行不彰，導致官股球員兼裁判，不僅未提升金融產業競爭力，更使金融紀律鬆散。
金融機構整併過程中，牽動多方利益變化，包括被併員工反彈、董監事爭奪、股價異常波動等，例如兆豐金宣布將合併台企銀，引發台灣有史以來第一次金融業罷工事件。
學者表示，政府二次金改的政策方向沒錯，但執行上卻無法力求過程公平、透明、嚴謹，且訂下限期、限量目標，將原本應由市場機制的自由運作，硬生生變成由政府干預的「改革」，當然造成許多意想不到的爭議，甚或可能的弊案。
沈中華解釋，購併過程中，有人壯大、就有人權益受損、消滅，過去政府因急著達成金控減半等限時限量目標，引發圖利財團、金融機構家族化批評；政府若不要干預，市場自然會廝殺，例如體質好的機構在策略考量下，會購併體質差的擴大規模，若惡意購併不獲得股東認同，股東自然會由拋售股票反應，惡意購併的公司也必須付出龐大購併成本及風險。
他表示，反之，政府越干預市場的購併運作，欲透過購併壯大規模者將惹來財團化等惡名，被購併消滅者則引來員工反彈、工會抗爭的結果。
此外，二次金改失敗，官股金融機構占整體銀行總資產的比例過高也為一大導火線，目前官股占銀行總資產比例高達約55%，無論是你情我願的合意購併，或由市場公開收購的非合意、敵意購併，在官股介入下，球員兼裁判，也破壞市場機制原本的保護傘。
學者表示，例如第一金、兆豐金、華南金、彰化銀行、台企銀等民營化官股金融機構，在金融改革版圖中，應比照民間機構，弱肉強食的經濟法則下，缺乏競爭力者就應被購併、被淘汰，強者就應積極研擬提高績效等策略，被別人插旗就要反擊，或主動出擊購併別人，官股銀行的董事長應負起提高績效的責任。
由第一次、第二次金改，台灣已再度政黨輪替，打出亞太金融中心偉大目標，雖仍面臨二次金改留下的爭議案件需處理，不過在新政府政策鬆綁、兩岸關係舒緩的利多下，新政府應記取二次金改教訓，以減少政府干預、回歸市場機制、建立透明、公正的購併遊戲規則，未來金改才能達到提升台灣競爭力的目的。970824
三次金改 不能只把重點放在整併
2008/08/24 10:46:23
－從二次金改前瞻新金改專題報導系列之二（中央社記者何旭如台北二十四日電）政府欲打造亞太金融中心，金融改革必須持續進行，下一波改革不能再只把重點放在整併，除整併外，必須從改變整體架構著手，包括金融服務法等相關立法及金管會組織再造。此外，政府也需表明對非合意購併的態度，遊戲規則才會清楚。
政大 金融系 教授殷乃平表示，過去講的金改都只有整併，但經過兩次金融改革後，台灣金融市場結構仍沒有改變，二次金改的真正問題，就是只以國內金控整併為主，等於關門在做事，並未成功引進國際機構，未來金改政策，若仍然只著眼在整併，是眼光短淺的作法。
他表示，1999年國內銀行業的總淨值約新台幣1.4 兆元，但過去八年銀行的呆帳就打掉1.8兆元，現在整體金融機構的體質是很脆弱的。
殷乃平說，台灣的金融改革已經落後韓國等其他國家太多了，新政府再度喊出亞太金融中心的目標，以現階段改革進度，簡直就是在作夢，但晚做總比不做好。
二次金改隨政權改朝換代走入歷史，新政府著手三次金改之際，學者建議，有必要從整體結構重新檢討，不能只把重點放在金融機構的整併，包括相關法規立法、修法、組織重整等，都需同步進行。
殷乃平表示，改革是整個市場結構的重整，絕非只把重點放在金融機構的整併，尤其全球金融環境劇變，以國際金融環境而言，已快速朝金融百貨演變，銀行、證券、保險等金融業務本身已無區隔；反觀台灣，四年前雖成立金管會，將金融監理業務一把抓，但證期局、銀行局、保險局、檢查局等仍各管各的，市場逐步在整合中，但管理仍分開。
他表示，台灣接下來的金融改革，應從金融百貨的市場發展出發，金融管理、監理的方式也不能再以過去傳統角度思考，金管會的組織應作調整，由目前的機構管理，改為市場管理。
隨金融業務的界線模糊，銀行業跨足保險業務，保險業跨足財富管理業務，學者建議，修法角度更應跟上，包括金融服務整合法應賦予明確定位，積極完成立法。
此外，學者建議，二次金改的整併政策因執行不當，宣告失敗，但不代表三次金改就不需要鼓勵整併，而應以對的方式去作。
殷乃平表示，過去鼓勵金融機構合併的美意，原希望體質不佳的銀行，在市場壓力下自行合併，淘汰弱者，藉由合併提高競爭力，但真正的市場合併，不需要政府主導。
台灣經濟論壇金融法制召集人李禮仲則建議，政府應以政策利多，引導民間及民營化官股銀行整併，但整併過程必須由業者自己談，政府不能插手，一次金改與二次金改的除弊與興利，在三次金改中，也應並進。
此外，為順利推動新一波金改，政府也需釐清對非合意購併的態度，至少需建立一套清楚的遊戲規則。
李禮仲表示，有必要鬆綁現行金控無法敵意併購的相關法規，但市場尚未準備好，最好以逐步的方式鬆綁。
根據金管會「金融控股公司轉投資作業管理原則」，金控若要進行購併，提出轉投資申請時，應提出購買股權至25%的計畫，且計畫必須確保未來可以合併財務報表，此舉形同要求金控購併前，必須向金管會掛保證一定會成功，被視為阻礙非合意併購的法規。
不過，行政院金融監督管理委員會主委陳樹日前表示，若能建構完善機制，不排斥非合意購併，也替三次金改的併購機制，留下更靈活的空間。
亞太金融中心非金融改革的唯一目標，新政府若能以除弊、興利手段並進，重新檢視三次金改施政方向，才能讓台灣金融產業更具競爭力、具有商品研發力，並應兼顧金融紀律及社會責任，屆時台灣離亞太金融中心的大目標，才能更靠近一步。970824
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