馬克林的世界

2008/12/17 09:30:14

－零利率時代專題報導系列之二（中央社記者葉代芝台北17日電）美國再降息，往零利率邁進。外資券商主管分析，短線商品市場有反彈機會。長線來看，花旗銀行認為，去槓桿化操作持續，零利率仍擋不住資金返鄉潮，美元、日圓明年將相對強勢。

美國聯邦準備理事會昨天再度降息，聯邦基金利率由原來的1%降到0到0.25%目標區，降幅相當於超過3碼，並逼近零利率水準。

港商外資券商研究部主管認為，為刺激經濟，美國逼近零利率，要讓熱錢出來在市場上滾動，將限制美元升值幅度，雖可能看到外幣套利交易，但也只是短線投機行為，因為美元貶值幅度有限，其他貨幣升值幅度其實與經濟情勢連動更大。

他認為，短線原物料市場較可能因美元走貶有反彈機會，不過經濟基本面未好轉，原物料市場即使反彈，行情恐不長。

花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂也表示，除了美國、日本幾乎處於零利率狀態，歐洲央行預計也會降息至2%。

他分析，由於資金市場去槓桿化操作還將持續發酵，因為資金在外匯和股市停留都需評估風險，所以即使全球降息競賽，在幾近零利率環境中，過去流出較多資金的美國和日本，資金還是會持續歸鄉。

因此，鄭貞茂認為，明年美元和日圓還是相對強勢，歐元也受不景氣影響而相對走弱，亞幣明年上年也是看貶，下半年則需視景氣而定。971217