馬克林的世界

【劉宗志／台北報導】中國時報2007.12.17

    　去年新上市的11家公司中，就有奈普、輔祥、南電、華亞科、一零四等五家公司，今年前三季的獲利和去年同期相比較，不進反退。除了近半數公司獲利衰退，奈普、輔祥、聯鈞、南電、華亞科五家目前股價已跌破承銷價或轉上市前之價格。

    　行政院去年訂出三年內新增250家企業上市櫃的目標，其中上市三年內要增加90家、上櫃則要新增160家。不過今年截至10月底止，上市公司仍是負成長，為了趕績效，11月、12月大量公司新上市，卻也引發了「趕鴨子上架、鴨肉品質不一」的質疑。

    　法人表示，上市或上櫃轉上市，主要是為籌資更便利，因此在上市前之獲利便設有門檻，以篩選較優秀公司上市，不過上市後，公司能否維持獲利成長就不得而知。而去年上市家數負成長，不但上市家數少、下市家數多，這些新上市的少數公司不論在股價、獲利表現，令人不敢恭維。11家公司中，就有5家今年前三季獲利比去年同期衰退；這11家公司，也有五家目前股價已跌破承銷價或轉上市前之價格。

    　過去有不少公司在上市前原始股東、員工認股價格僅十元，上市後股價翻十番到三位數，製造不少億萬新貴，不過接手的投資人，除非是在低價買到創意、群創這類獲利大成長的公司，不然恐怕都討不到便宜。

    　學者就質疑，設定新上市櫃公司目標家數，這種政策對相關單位形成壓力，為了達成政策使用，可能會產生「品質不一」問題。

    　政大商學院院長周行一指出，香港本益比、流通性不見得比台灣強，但香港與國際資本市場接軌、也不像台灣有投資大陸上限40%等限制。台灣要做的是營造良好透明適當監理的投資環境，並尊重金融主管機關、證交所、櫃買等專業自主權，而不是訂定上市目標數而已。