馬克林的世界

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克說，通貨膨脹預期升高是當前的一大隱憂，但1970年代物價狂飆的現象應不致重演。柏南克談話引發升息聯想，沃爾瑪等美國零售商5月同店銷售又優於預期，激勵美元兌歐元匯價5日一度攀至三周來的高點，美股道瓊指數盤初大漲百餘點。

柏南克4日在母校對哈佛大學畢業生演說時表示，能源成本激增為美國與世界經濟帶來「重大挑戰」，但實際情勢和1970年代的石油危機大不相同。

他說：「1970年代薪資與物價彼此追逐，不斷盤桓上升的情勢，已不太可能在今日重演。」他指出，過去四季美國平均通膨率約3.5%，顯著高於Fed希望的水準，「但比1970年代中的兩位數通膨率低很多」。

不過，柏南克強調Fed希望抑制通膨預期心理的升高，以免形成更大的物價壓力。他說：「如果民眾預期通膨升高只是暫時現象，不納入調整薪資與價格的長程計畫，油價激揚引發的通貨膨脹就會迅速消褪。」

柏南克的談話引起市場揣測Fed今年將開始升息，歐元兌美元匯價一度大跌，但受歐洲央行總裁特里謝表示7月可能考慮升息影響，歐元急遽彈升，在紐約早盤報1.5503美元，高於前市收盤的1.5440美元。另外，美元以106.27日圓成交，高於前市收盤的105.25日圓。

近來隨美元轉強而回跌的油價在5日紐約早盤上漲，紐約輕原油7月期貨漲1.50美元，報每桶123.80美元；布侖特原油7月期貨攀升1.40美元，成為每桶123.50美元。美股開盤三大指數齊漲，道瓊工業指數盤初躍漲120點，漲幅約1%。

柏南克指出，現今貨幣政策比1970年代更著重物價穩定，且經濟對能源的依賴下降，因應艱困情勢的彈性更大，美國的能源效率也比一個世代前高。他說：「自1975年來，在美國生產一定數量產值所需的能源消耗，已減少一半。」他還說，高能源價格可激發各界的節約意識，並積極投資保存能源的科技。

柏南克指出，競爭與經濟韌性將協助科技散播到世界各地，美國每小時生產力在1973年後的20年間，每年只有約1.5%的成長；1995年以後，年成長率已提高到2.5%。