2009-10-16 工商時報 【陳碧芬／台北報導】
一銀RMBS、台新RMBS、中國信託RMBS目前仍活躍在市場上的3檔老RMBS，其評等公司中華信評15日表示，其違約指數領先指標近期表現穩定，而且各交易案當前的績效表現、以及信用增強程度來看，它們未來幾季的績效表現應可維持穩定，沒有受到當前經濟環境不佳的影響。
負責此次RMBS報告的主辦分析師林顯勍指出，此3檔RMBS交易案均是2004年發行，因此違約指數自2005年稍早開始逐漸走高，2008年的年初左右趨於平坦，可參見附圖，此違約指數的走勢型態與中華信評原先的看法相符。他表示，違約情況會自交易案創始發行數個月後開始出現，且通常是在房貨還款只還息不還本的期間後發生，並持續上升約3至5年後才轉為平緩。因此，發行5年後的現階段，從逾期指數、違約指數和提前償還指數3項重要指標來看，違約風險均維持在較低的水準，績效表現維持穩定。
林顯勍認為，它們績效穩定的表現，主要來自於逐漸清償的房貸本金，以及在RMBS交易案發行後逐漸上漲的房價走勢，綜合導致當期貸放成數（CLTV）較低的原因，原本以為近來失業率上升、經濟衰退等會造成違約率走高，所幸實際情況並未惡化，目前所有逾期指數仍在低於1.0％的水準，均是中華信評原先預期的範圍內。
中華信評統計，3檔老RMBS的在外流通餘額，最高出現在2004年8月，約為新台幣125億元，由於爾後市場上並無新的RMBS交易案件發行，因此2009年6月時，前述RMBS受益證券之發行在外流通餘額逐漸降低至約18億元的水準。
RMBS
住宅房貸擔保證券（Residential Mortgage-Backed Securities；簡稱RMBS）是指銀行將房貸債權包裝成為受益證券之後，經過證券化的過程，將房貸的債權出售給投資人。
銀行發行房貸證券化商品的優點是降低房貸占銀行授信比重，空出額度後可以再辦理更多房貸。
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