2010-05-04 工商時報 【記者張志榮/台北報導】


     中國人行突如其來再度調升20.5個百分點)存準率(RRR)的消息,昨(3)日成為國際資金短線獲利了結亞股的最佳藉口,台股也因此跌破8,000點,然而誠如麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇所言,今(2010)年台股將走「鋸齒狀」模式,指數拉回後就是好買點。


     由於中國人行此次調降RRR已是今年以來的第三次,殺傷力已不若先前兩次來得大,因此,外資圈大多將之視為獲利了結的催化劑,包括台灣、香港、南韓股市均面臨下跌壓力,在8,000點守了多日的台股則棄甲投降、跌破8,000點。


     瑞士信貸證券大中華區首席經濟分析師陶冬指出,中國人行採取調升RRR、而非升息的作法,或許會讓部分經濟分析師失望,但這是不得不的作法,因為中國經濟復甦從結構上來看並不均衡,包括非基礎建設與非房地產的投資復甦力道仍不明顯,因此不宜全面緊縮貨幣。


     根據陶冬的預估,中國人行在第三季進行最後一次調升RRR後,觀察重心將由RRR轉向利率,而決定升息與否的最大關鍵則是CPI會不會升破3%,且一旦升息,後續調升幅度會相當大,而在升息前,人民幣匯率還會再緩步升值一波。

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