2008/03/09 00:05 鉅亨網
【鉅亨網黃欣．綜合外電】 籠罩在全球經濟可能放緩和通膨持續升高的擔憂中，新興市場股市也在今年1、2月受傷慘重。但 《MarketWatch》 主筆Polya Lesova指出， 3月份的新 興市場可能即將回春。
比如巴西和墨西哥股市已經呈現反彈，MSCI新興市 場指數今年來雖然仍下跌6%，但已較 2月初的下跌 12% 來得樂觀。
Cabot Money Management總裁與首席投資長Robert Lutts指出，由於新興市場的 GDP貢獻佔全球的 20%， 因此投資組合中，也應有 20%投資在這裡。「這個市場 的背景仍然非常強勁。」他並認為走高趨勢才剛展開，績優股會是良好的標的。
Federated Investors國際股研究團隊主管Reiner Triltsch也持相同的觀點。他對新興市場感到樂觀，因 為「在我們目前所遭遇的問題中，新興市場的表現已經 非常好。由於原材料價格的支撐，這些基本市場的體質仍屬健康。」
近幾個星期來，原物料、能源、貴金屬價格全線上 漲，因此像巴西、俄羅斯等原料出口國就相對受惠。在 此題材下， RGE Monitor分析師 Vitoria Saddi也建議 看多新興股市。
「我們曾預期新興股市會隨已開發市場走弱，也認 為次貸問題會影響新興股市和其實體經濟，」 Saddi說 ，「但目前為止並沒有發生，而且原物料價格仍高。」 但 Saddi認為新興市場與已發展市場不會長期呈現脫鉤，由貿易或股市所帶來的影響，會隨著時間而漸漸呈現。
在金磚四國方面， MSCI BRIC指數今年以來下跌8% ，已經從 2月的下跌 13%反彈了5%。而其中表現最好的 就屬巴西股市，MSCI巴西指數今年已上漲5%。
Riedel Research Group 總裁David Riedel指出， 巴西國內支出將支撐消費類企業持續擁有強勁獲利。除 了需注意通膨上升外，持續成長的消費讓巴西股市前景亮麗。
Saddi 也對巴西持正面評價，因為貿易順差，預期巴西的投資評級很快就會被上調，而巴西業礦業公司 Vale (RIO-US) 與Xstrata (XTA-UK)的可能性也是一個 利多。此外巴西原料期貨交易所的 BM&F SA，據傳也有 可能與擁有巴西證交所的Bovespa Holding SA合併。
Saddi 指出，巴西和墨西哥的表現都相當不俗，但墨西哥與美國經濟的關聯度比較高，相對有比較大的風 險。
中國方面，雖然去年的表現極為驚人，但MSCI中國指數今年以來下跌 16%，上證指則挫達 18%。中國的通 膨相當高，今年 1月年率為7.1%，創下過去11年來新高紀錄。
市場認為，在今夏北京奧運前，中國當局不會有大 幅的政策變動。而 Lutts對中國相當看好，並在目前的 走低波段中，對他所持有的網路股百度 (BIDU-US)、醫療股邁瑞 (MR-US)、和太陽能股無錫尚德(STP-US)等，再進一步加碼。他認為，「中國的基礎背景正來到最好 的時候。」
印度Sensex指數今年以來已下滑 12%。但 Lutts仍 看好印度股市，並認為金融和汽車類股最有潛力，「就算美國經濟陷入衰退，印度的成長仍未受影響。」他說。
至於拉丁美洲則是全球新興市場中表現最亮眼的地 區，MSCI拉丁美洲指數今年來上漲了5%，而MSCI亞洲指 數和MSCI歐非中東指數則分別下滑9%與7%。
EPFR Global 全球市場分析師Cameron Brandt指出 ，在他們的追蹤資料中，今年以來已開發市場和新興市 場都有資金流出現象，但明顯新興市場資金的流出緩慢許多。
「除了次貸問題之外，目前市場上擔憂的是美國與 歐洲面臨的停滯性通膨。」Brandt說，「接著資金可能會開始流往新興市場，因為投資人仍希望在惡劣的天候 中有所獲利。」在 2月的第 3週， EPFR Global追蹤的 俄羅斯基金所流入資金額是過去24週的23倍。
雖然俄羅斯大選己經結束，但 Putin欽點的接班人 Medvedev無疑將任命 Putin為總理，政局在實質上不會 有什麼改變。不過一般認為，與其他俄國領袖相較， Medvedev將比較偏向開放、技術專家治國，對商業也比 較友善。不過Triltsch對企業家上台執政比較沒有信心，而且較不認同俄國對控制能源產業的過度積極。
相對地，Triltsch對台灣科技股、印度和韓國市場都很看好，對南非和中國市場則比較謹慎。
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