【聯合晚報╱記者張家豪/台北報導】2008.06.20 04:13 pm
全球通貨膨脹危機引發的股市修正效應，今日持續發酵，亞股由越南、印度、巴基斯坦等市場領跌，台股早盤震盪劇烈，8000點終告失守。外資匯豐證券表示，各國央行今年下半年的升息機率相當大，按照過去經驗顯示，儘管股市不再進一步大跌，但是股票市場隨著利率走揚，波動率也會跟著增加，投資風險大幅升高。
越南今年爆發通膨危機，外資法人擔心，國際油價與原物料價格飛漲，通膨的情勢將會由越南逐漸漫延到臨近的國家。因此，資金由亞洲新興市場的抽手，上周淨流出的資金達29億美元(約台幣881億)，與上上周的26億美元相當；累計過去兩周流出的金額，約當今年4月以來外資淨匯入規模的1/3。
台股同樣難逃外資追殺，累計過去一個月來賣超金額達1076億元，許多大型權值股都成為了外資提款機。雖然新政府上台後，釋出多項政策利多，兩岸周末包機直航也確定在今年7月4日正式啟程，不過，國際金融市場動盪的牽引力量，遠遠超過國內新政策的拉抬，台股不得不低頭，大盤指數由519的9295點，一路修正到現在摜破8000點。
儘管現在已進入電子產業「五窮六絕」的尾聲，但美林證券認為，通膨導致消費買氣縮減，最終仍得回歸基本面，觀察企業財報結果，不排除會有新一波修正的可能性。而花旗環球證券全球股市策略分析師Michael W Joynson則認為，投資人現在已經不再特別關心經濟成長狀況，而是擔心通膨的問題。
Michael表示，亞洲各國央行原本採取「小幅降息」的策略，因為對抗通膨，市場預測下半年會改弦易轍，轉以「大幅升息」因應。花旗評估，整體升息幅度不會如市場預測般大，但是利率走勢向上，卻是肯定的結果。原物料類股今年受惠於低利率的好處，明年情況反轉，會承受高利率的壓力，而新興市場也較容易受到金融市場波動的影響。
匯豐證券亞股策略分析師Garry Evans指出，目前全球通膨率平均約8%，隨著下半年央行升息的腳步加速，未來6-24個月的股市波動性大增，尤其是亞股的反應最快。換句話說，即使股市不再進一步大跌，投資風險也將迅速升溫。
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