馬克林的世界

2010-04-26 中國時報 【中央社】

    　台灣 3月日平均貨幣總計數 M1B年增率降至21.57%，經濟學家分析，3月M1B年增率雖然下滑，但仍維持在高檔，顯見央行寬鬆的貨幣政策，足以支持經濟成長所需的資金。

    　中央銀行今天發布 3月日平均貨幣總計數，被視為股市資金動能指標的 M1B日平均餘額達新台幣 10.51兆元，仍處高檔，但 M1B年增率下滑至 21.57%，創去年8 月以來新低。另外，M2年增率略微下滑至4.58%。

    　央行解釋，受銀行放款與投資成長趨緩及去年比較基期較高的影響，3 月 M1B 年增率 21.57%，增幅已較2月減緩，M2年增率則因比較基期較高，下降至4.58%，仍控制在 2.5%至 6.5%的目標區內。

    　台灣大學財務金融學系教授沈中華表示，M1B 年增率下降至21.57%，雖為去年 8月以來新低，但是 M1B日平均餘額 10.51兆元仍處高檔，顯見市場上游資充斥，不乏炒作的資金，促使股市及房地產價格走高。

    　他表示，目前 M2控制在 2.5%至6.5%的目標區內，但 M1B卻高達 21.57%，M1B年增率居高不下是一個老問題。央行設定M2年度目標區時，關注在經濟成長及物價穩定，未來是否將資產價格納入觀察指標，仍無定論。

    　沈中華指出，近期的鮭魚返鄉潮，台商資金回流，但國內投資管道有限，有一大部分回來的資金流往股市、房市。央行維持寬鬆貨幣政策，至今未升息，是在營造低利的資金環境，提供經濟成長所需資金。

    　他說，許多台灣的科技業移往海外，國內服務業未崛起，在這種情勢下，金融機構不知放款給誰，台灣金融機構放款成長率約 5%，中國大陸平均放款成長率約30%，兩者差異極大。

    　花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂預估，M1B 年增率會慢慢降下來。他認為 M1B年增率降至 20%以下，尚屬合理；至於M2年增率可望在2.5%至6.5%的目標區內整理。

    　他說，雖然 3月 M1B為去年 8月以來的新低；但國內經濟已逐漸擺脫金融海嘯的谷底，景氣逐漸復甦；加上央行宣布量化寬鬆的貨幣政策結束，此時 M1B維持高檔，足以適度支持景氣成長所需的資金動能。

    　中央銀行每月發布M 1A、M1B、M2三大貨幣總計數最新統計，央行將M2成長作為貨幣政策中間目標，主要因M2與物價和經濟活動的長期關係較為密切且穩定。

    　至於 M1B屬交易性貨幣，與經濟金融活動相關性較高，常被各界作為觀察股市動能的指標。990426