今周刊提供2 008 / 01 / 31 星期四 16:17
副標：打開感官 放下教條
談中國經濟，不該忽略瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬的意見，在全球投資市場，他已算是有名氣的分析師了。不過，如果哪天陶冬在路上和你搭訕，也別見怪，陶冬那些撼動全球資金的精妙論點，一向，就是在市井街頭聊出來的。
冬天出生，所以名字就是冬。大概也就這麼注定了，陶冬是個簡單的人。
「我有自己的觀念，用我認為最好的辦法解決問題。別人怎麼看是別人的事，我管不著。」他這樣說自己。好像在說外界觀感多半都是生命裡的雜訊，擋掉了，才能活得簡單俐落一點。然後，看得純粹一點、想得透徹一些。
作為投資銀行的經濟分析師，簡單、純粹、透徹，都是重要的。
二○○七年初，陶冬警告世人，中國即將面臨通膨壓力升高的問題。明明前一年中國消費者物價指數年增率（ＣＰＩ）僅僅只有一．五％，物價穩定，但接下來的情況發展還真如陶冬鐵口，整個○七年，通膨就是中國經濟的主調之一。結算下來，這一年中國的ＣＰＩ指數達到四．八％，是○六年的三倍以上。
■見解獨到背後 放下經濟學，打開觸覺
準，是因為看得純粹。「走到哪裡，就和那裡的人說說話、聊聊天。結果，家庭主婦在抱怨找不到帶小孩的保母，餐館老闆說他找不著服務生；加油站裡，竟然沒油！」最基本的活兒沒人願意幹、最基本的物資也缺了，這是理所當然的簡單道理，物價漲定了。
原來，牽動全球資金動向而又精準的預測觀點，就是來自這群最單純、啥也沒有多想的市井小民。簡單純粹的訊息點，在陶冬的腦子裡連結成理所當然的趨勢線，而後結構成鋪天蓋地的總體經濟面。
「做好經濟學的第一要素，就是放下經濟學。分析經濟的出發點，如果是從象牙塔裡的複雜學問開始，那就完了。」擁有美國猶他大學經濟博士學位的陶冬這麼講著。讓人聯想到金庸小說裡華山派的風清揚老前輩，正在饒富禪意而悠悠地解釋「無招勝有招」的境界。
「放下經濟學，然後，打開觸覺。」陶冬說。
二○○三年的初夏，回想起來還會讓人隱隱作痛的ＳＡＲＳ疫情剛剛獲得控制，陶冬決定走一趟華東。他要打開觸覺。
「溫州、蘇州……，那一趟大概走了七、八個城市，走過、聊過，才發現情況和大家想像的很不一樣。」沒有災後該有的淒風苦雨愁雲慘霧，反而，「我看到的是一股建設的浪潮，撲面而來。做鋼鐵的、水泥的、運輸的，每個人嘴裡談到的都是建設，都要搶著開發。」
ＳＡＲＳ剛過，中國經濟仍然陷於通貨緊縮，全世界都在擔心中國市場景氣不振。○三年七月，陶冬結束華東行，然後提出這麼一個讓全世界都嚇一跳的異樣論點：「無通脹過熱！」他說中國市場不但沒有不景氣，反而要小心過度擴張、產能過剩、引發價格戰的問題。並且預言，當年中國經濟成長率將回到ＳＡＲＳ爆發前的水準。
○ 四年初，中國總理溫家寶仍說：「不要輕言過熱！」但到四月底，一場宏觀調控便撲面而來了，針對的就是陶冬九個月前警告的過度投資、產能過剩。又一次，陶冬那套來自民間聲音的觀點，不僅大膽，而且準確。「本質上，經濟學終究是一門人文科學。」把握住社會人文的脈動，才能把握經濟學的底蘊啊！
■骨子裡的血氣 人生要有春夏秋冬
說大膽、說異樣，陶冬卻也不是這麼刻意的人。「老實說，我的觀點，大概九○％左右是和其他人差不多的。而且，也有一些是不準的。」在個人部落格的自述前言裡，陶冬自許是個「觀點製造者」，但他強調，觀點不能硬搞，不能套個流程就這麼「生產製造」出來，「如果你打一開始就想弄個語不驚人死不休的觀點，就是要和別人不一樣，那麼，這個觀點鐵定是會出問題的。」
「你們覺得我老是有不同觀點，那是因為，當我發現了什麼不一樣的東西，神經就會開始興奮起來。接著，進一步再次仔細確認假設、邏輯，確定沒有問題之後，我會大張旗鼓地到處宣揚我的看法。」
都說陶冬是個簡單的人，某些層面上，他和你我真的差不了太多。一樣的市井身段，一樣喜歡閒聊瞎扯談八卦。在尋常人生裡，內心一樣有些不甘平凡和寂寞的追求嚮往。
就拿陶冬的第一份正式工作來說吧！拿到博士學位後，陶冬在日本一間號稱國際化的研究所工作，「一進去，我就知道事情不對了。」在安穩固定的制度體系底下，第一天上班，陶冬已經可以算出現在到五十歲的收入水準，「幾乎可以看到自己的收入線。」右手食指從左下直直畫到右上，一條穩穩向上的斜線。陶冬不要平穩的線性人生，他要尋找轉折點。
就像觀點一樣，很多東西不是刻意可求的，陶冬的轉折點，來得偶然。「在一場朋友的婚宴，喝醉了，起碼是半醉，我開始對著大家高談闊論香港股市。這番率性發表的酒後瘋話，被有心人聽進去了。」朋友的先生在日本寶源證券工作，婚宴席間不乏日本寶源主管，第二天，陶冬接到電話，有人請他去香港。
■九十九分努力 還要憑藉一分運氣
一九九四年，Ｈ股出現第一波熱潮，中國經濟分析師的需求開始熱絡，陶冬也因緣際會的來到香港，開始走上金融分析師這條路。「如果那天沒有參加婚禮、沒有說瘋話；如果沒有遇上鄧小平的改革開放、沒有遇上全球化，大概也就不會有今天的陶冬吧！」他直說自己不聰明，只是很幸運……（轉載自580期《今周刊》，各大連鎖商店及便利超商均有銷售）
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