馬克林的世界

【經濟日報╱編譯林聰毅／路透華盛頓二十八日電】2008.04.29 02:46 am
美國聯邦準備理事會（Fed）29日召開為期兩天的利率決策會議，雖然市場預期這回Fed可能降息1碼，但華爾街經濟學家對狂飆的物價憂心忡忡，開始呼籲Fed如果想抑制石油與糧食價格，並幫助飽受通膨蹂躪的消費者，最好別再調降基本利率。

這是華爾街最近出現的新聲音，多位Fed官員也心有戚戚焉，他們甚至擔心大幅降息不僅對世界經濟助益有限，還會產生許多後遺症。

歐洲中央銀行也樂見Fed停止降息，歐洲央行維持穩定利率政策，但Fed從去年9月多次降息，導致歐元兌美元匯價屢創新高。Fed停止降息既能嘉惠苦於石油與糧食價格暴漲的開發中國家，也有利於擔心通膨侵蝕經濟成長的富有國家。Fed訂30日宣布最新利率決策，市場仍預期會小幅降息，但停止降息的聲浪逐漸高漲。

首先，有些Fed官員認為，其他借貸成本仍居高不下，降息的效果實際上無法惠及消費者，並且擔心再度降息可能助長通膨風險。前次在3月Fed舉行決策會議時，十名對利率制定政策有表決權的委員中，有兩人反對一次降息3碼，主張採取較緩和措施。

其次，自1月以來經濟學家已看到Fed大幅降息與商品價格飆漲有直接關係。現在，連投資人都開始說夠了，他們表示，若利率不再走低，消費者的日子也許比較好過。興業銀行駐倫敦分析師雷普松說：「各國央行挹注資金協助金融機構紓困，但至目前為止，似乎造成商品價格上揚。」

聖地牙哥加州大學經濟學教授漢米頓認為，Fed須為最近這波商品價格飆漲負大半責任。自Fed在1月22日突然宣布降息以來，路透／Jefferies商品研究局指數（RJ/CRB）已上漲18%。他認為，Fed在1月下旬前已使扣除通膨後的實質利率由正轉負，無異告訴投資人趕緊轉進商品市場。但Fed官員私下表示，供需失衡才是商品價格失控的禍首，但也坦承美元貶值使物價上漲惡化。