【經濟日報記者傅沁怡、黃欣/台北報導】2009.06.26 03:50 am


鑑於國內景氣已觸底,中央銀行昨(25)日第二季理監事會議決定維持利率不變。罕見的是,央行總裁彭淮南在理事會決議文提及,有彈性的匯率可減輕未來衝擊,新台幣匯率的動態穩定對總體經濟至為重要。


業界解讀,匯價政策可能取代利率,成為央行操作核心。


美國聯邦準備理事會(Fed)昨天凌晨宣布不調整利率,中國人民銀行貨幣政策委員會第二季例會同樣決定利率不動;美中貨幣當局並強調,會持續寬鬆的資金環境,人行並特別提及要發展消費信貸。


央行理監事會昨維持利率不變,重貼現率、擔保放款融通和短期融通利率續停在1.25%1.625%3.5%的歷史低點,是連續第二次決定不調整利率。據了解,央行主要是考慮經濟雖已觸底但未全面恢復,維持低利環境以利景氣;央行並將透過匯價政策,避免進口物價上漲形成通膨壓力。


新台幣昨天貶值1.08角,彭淮南特別發布「匯率資料」,強調美元對主要貨幣普遍升值,新台幣單日僅貶值0.33%,較亞洲貨幣相對穩定。


彭淮南指出:「目前進口物價還呈現下跌。」主要是國際商品價格較去年同期跌幅仍大,加上國內經濟緩步復甦,物價可望持穩;央行會注意以新台幣和美元表示的進口物價。


至於央行「何時才會升息」,彭淮南表示,國內經濟逐步回穩,物價無虞,央行會保留雙率的調整彈性。但外界普遍認為央行年底前都不會升息。


針對後續央行利率政策走向,彭淮南回答相對保留,強調理事會認為目前貨幣政策允當,未來將視經濟金融情勢發展採行妥適的貨幣政策,「但我不能把話說死或被套住」。


市場認為,央行暫停降息,有助銀行利差進一步回升,對於飽受利差損困擾的保險業和利差縮小的銀行業是利多。此外,台股資金行情基調不變。


央行去年以來已七度降息共2.375個百分點,由於央行已連續兩次理事會暫停降息,一般預料,除非經濟嚴重惡化,否則利率「最低就是這樣」,央行不會再降息。


中央銀行理監事聯席會議決議(全文)


一、本( 25 )日本行理事會決議如下:


本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.25%1.625%3.5%不變。


二、本(98)年以來,主要國家寬鬆貨幣政策及振興經濟措施逐漸奏效,國際金融市場回穩,近月全球景氣衰退出現放緩跡象;各界普遍預期下半年全球景氣將觸底回升。


三、據行政院主計處統計,與上年同季比較之經濟成長率,本年第一季呈負成長10.24%。近期受惠於急單與短單效應,出口萎縮幅度略緩。內需方面,消費者信心逐漸回升,預期民間消費將小幅成長;政府擴大公共建設工程推動順利,將有助帶動經濟活動,惟企業對景氣展望保守,恐影響民間投資與就業。主計處預估,第二、三季經濟衰退幅度趨緩,自第四季起將轉呈正成長。


四、年初以來,國際原油及穀物等原物料價格自低檔回升,國內部分商品價格反映調漲;惟近來重要民生物資價格仍普遍持穩,整體物價續呈微跌走勢,本年1 5月消費者物價(CPI)年增率為-0.11%,核心CPI年增率為0.84%。由於國際商品價格較上年同期跌幅仍大,加以國內經濟緩步復甦,物價可望持穩。


五、金融方面,本年15M2平均年增率為6.75%,顯示整體金融情勢相當寬鬆,有助支應景氣復甦所需資金。惟銀行授信因景氣不佳,成長較緩,15月平均年增率為2.11%,仍高於經濟成長率。本行理事會再次呼籲,銀行宜對正常營運企業提供所需資金。


六、在本行貨幣政策持續寬鬆之下,市場利率及房貸與企業借款利率持續維持低檔,政府擴張性財政政策也對内需提供相當支撐;鑑於國內經濟可望逐步回穩,物價無虞,金融市場穩定,本行理事會認為目前貨幣政策允當。未來本行將視經濟金融情勢之發展,採行妥適之貨幣政策。


七、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定,因為具有彈性的匯率可減輕外來衝擊。惟新台幣匯率的動態穩定,對總體經濟穩定至為重要;因此,若有不規則因素(如熱錢大量進出)及季節因素導致匯率過度波動時,本行將維持外匯市場秩序。

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