臺銀人壽「98 年五至八職等人員甄試」試題
五職等/一般金融 綜合科目:投資學、財務管理


一、1-40題,每題1.25


(2)1.期望報酬率是在不同經濟情況下,求算股票報酬率的: (1)算術平均數 (2)加權平均數 (3)複利平均數(4)報酬率加總


(3)2.利率上升會造成債券價格: (1)上升 (2)不變 (3)下降 (4)小幅上升


(4)3.債券的流動性大小,可由下列因素決定: (1)價格高低 (2)買價高低 (3)賣價高低 (4)買賣價差大小


(3)4.要降低投資組合風險,應選何種程度的報酬率相關係數: (1)高相關係數 (2)中等相關係數 (3)低相關係數 (4)相關係數為+l


(2)5.有關存續期間與債券凸性之敘述,下列何者錯誤? (1)存續期間的基本假設是水平狀的利率期間曲線 (2)實證研究顯示債券的價格與殖利率關係為線性關係 (3)存續期間只顯示一階風險,凸性係數將二階風險考慮進去 (4)浮動利率債券的票面利率會隨指標利率的變動而調整,故市場利率波動對債券價格影響小,存續期間小


(1)6.在經濟發達且政治穩定的國家,無風險資產是指: (1)政府公債 (1)銀行存款 (3)公司債券 (4)壽險保單


(4)7.有關經濟指標或景氣動向指標之敘述,下列何者錯誤? (1)經濟指標或景氣動向指標得預測、衡量、與詮釋經濟活動的波動 (2)領先指標領先實際經濟情況反映景氣的變化,建築執照換發面積、製造業工人平均每月工作時數、與股票指數變動率是三種領先指標 (3)同步指標與實際經濟情況同時反映景氣的變化,製造業平均每月薪資變動率是一種同步指標 (4)落後指標落後實際經濟情況反映景氣的變化,貨幣供給額M1b 變動率是一種落後指標


(2)8.證券投資時,我們經常說:不要把雞蛋放在同一個籃子裡,其道理是指: (1)可提高報酬率 (2)降低風險 (3)增加補捉潛力股的機會 (4)將報酬極大化


(3)9.債券的存續期間(Duration )是用來衡量: (1)債券的面額 (2)債券的殖利率 (3)債券的利率敏感度 (4)債券的應得報酬率


(4)10.利用固定成長股利折現模型來評價股票,若股票必要報酬率=12% ,股利成長率二4% ,今年剛發放每股股利為5 ,則目前每股股價估計應為: (1)61.7 (2)62.5 (3)63.2  (4)65


(2)11.若資產一比資產二的期望報酬率高,則資產一比資產二: (1)資產一價格波動性一定較高 (2)不一定比較好 (3)資產一風險一定較高 (4)資產二風險一定較低


(3)12.某共同基金主要的目的是投資於支付優厚股利的績優股,其屬於: (1)積極成長型基金 (2)成長型基金 (3)成長與收入型基金 (4)保守型基金


(3)13.某股票過去三天的收盤價如左所示,若投資人在第一天以21.2買進,則第二天的報酬率為: (1)6.45% (2)6.49% (3)6.6% (4)6.71% 












1



2



3



$21.2



22.6



22



(3)14.某投資人買進某檔股票買權,支付每股權利金$3,履約價為$30。若日後標的股價上升至$38,則他的淨利潤為:(l,000 股為單位) (1)$4,900 (2)$4,950 (3)$5,000 (4)$5,100


(2)15.等級AAA 債券的信用溢酬應比等級BBB 債券的信用溢酬: (1) (2) (3)相同 (4)大多了


(3)16.有關資產配置概念之敘述,下列何者錯誤? (1)馬可維玆投資組合選擇模型與資產配置有關 (2)替客戶做資產配置時要考量其年齡及投資經驗 (3)衍生性金融商品就流動性來看,遠期市場較期貨市場為佳 (4)資產配置意指依投資人對風險容忍度及投資期限等屬性,將其整體資產配置在現金、股權、債券、另類投資及不動產等幾種資產上


題組一利用下列資訊回答第1718題,假設投資人的效用函數為μ=E(r)-0.5*A*σ2,其中μE(r)、σ2分別為投資人效用、投資期望報酬及其變異數,A為風險迴避程度。現令A = 4
























投資



期望報酬



標準差



1



0.12



0.3  



2



0.15



0.5



3



0.21



0.16



4



0.24



0.21



(3)17.基於以上的效用函數,你會選擇那個投資? (1)1 (2)2 (3)3 (4)4


(4)18.若你是風險中立的投資人,你會選擇那個投資? (1)1 (2)2 (3)3 (4)4


(1)19.若某公司是在一個對景氣循環極端敏感的產業,則此公司的β值很可能: (1)大於1.0 (2)等於1 (3)小於1.0,但大於0 (4)β值與對景氣循環的敏感度無關


(4)20.有關產業生命週期之敘述,下列何者正確?A 在產業草創階段,新技術或新產品的出現,市場競爭激烈,公司風險高B 在產業擴張階段,廠商銷貨額持續成長1 利潤豐厚,產業領袖出現,廠商開始發放股利C 在產業穩定成熟階段,公司創新活動機會有限,但資金充裕,公司發放優厚股利,有「金牛」之稱 (1)A (1)AB (3)BC (4)ABC


(1)21.顯示公司在某特定時點之財務狀況的財務報表是: (1)資產負債表 (2)損益表 (3)現金流量表 (4)保留盈餘表


(3)22.A 公司之流動比率=3,速動比率=24,存貨周轉率=6,總資產是$1,000,000,債務比率=0.2。該公司沒有長期債務,則A公司之銷貨等於多少? (1)$120,000 (2)$360,000 (3)$720,000 (4)$l,620,000


(3)23.名目年利率=8%,若每季計息一次,則有效年利率(EAR )為多少? (1)8.55% (2)8.43% (3)8.24% (4)8.13%


(4)24.一張三個月期之國庫券,面額$l,000元。如果訓責券的殖利率是12% (以年殖利率表示),則這張國庫券的價格是多少? (1)$120 (2)$833 (3)$893 (4)$971


(1)25.下列哪一種財務比率司用以衡量公司的償債能力? (1)速動比率 (2)存貨週轉率 (3)本益比 (4)固定資產週轉率


(2)26.依據市場區隔理論,下列那一種機構會傾向於投資長期債券? (1)產險公司 (2)壽險公司 (3)商業銀行 (4)證券公司


(4)27.無法經由分散投資而減少的風險是: (1)總風險 (2)個別風險 (3)非系統風險 (4)系統風險


(1)28.五年期公債之面額10 萬元、票面利率7% ,市價為11萬元,則其「到期殖利率(YTM)」為多少? (1)小於7% (2)等於7% (3)大於7% (4)無法判斷


(2)29.下列何種變化可以提高投資計劃的「淨現值(NPV)」? (1)提高公司的資本成本 (2)減少投資計劃的淨營運資金 (3)總現金流入不變,期限拉長 (4)增加計劃的評估費用


(1)30.如果公司以增加發行公司債券來融資,則普通股股東所承擔的財務風險會: (1)增加 (2)不變 (3)減少(4)無法判斷


(3)31.公司預計發行公司債的稅前成本是10%,公司的邊際稅率是40%。普通股東的要求報酬率是16%,公司的目標資本結構是30%的負債和70%的普通股。請問該公司資金的加權平均資金成本是多少? (1)9% (2)11.8% (3)13% (4)14.2 %


(3)32.相對於遠期契約,期貨契約藉由何種機制解決違約風險? (1)標準化之契約 (2)在有組織的期貨市場內進行交易 (3)逐日結算程序 (4)公開叫價


(2)33.在其他條件相同情況下,股價波動性越高,則賣權的價值: (1)不變 (2)越高 (3)越低 (4)無法判斷


(3)34.上市/上櫃公司買回自己之股份,應列為何種科目? (1)短期投資 (2)長期投資 (3)庫藏股 (4)資本公積


(2)35.有關「內線交易(Insider’s Trading )」之定義,下列敘述何者正確? (1)公司給予經理人不須報稅的紅利 (2)公司董監事、大股東與經理人以未公開之消息買賣公司股票 (3)公司利用關係企業假造交易,造成營業良好之假象 (4)公司將非法所得併入合法營業項目,再將資金匯至海外


(4)36.公司治理制度(Corporate Governance Mechanism )」係指建立一套管理公司的準則,以使公司達成下列何種狀況? (1)組織扁平化 (2)提高市場佔有率 (3)決策獨立、財務彈性化(4)責任制,透明化及公平性


(1)37.業發行股票募集資金是屬於: (1)直接金融 (2)間接金融 (3)內部金融 (4)不動產證券化


(3)38.有關「淨營運資金(Net Working Capital )」之定義,下列何者正確? (1)應收帳款+應付帳款 (2)應收帳款+存貨-短期貸款 (3)流動資產-流動負債 (4)應收帳款-應付帳款-存貨


(4)39.當兩個互斥投資計劃有不同的年數1 應選擇哪一種計劃? (1)年數較長者 (2)淨現值(NPV )較高者 (3)內部報酬率(IRR )較高者(4)等額年金(Equivalent Annual Annuity , EAA )較高且為正者


(2)40.有關台灣公司申請上市櫃條件之敘述,下列何者正確? (1)並未規定公司的設立年數 (2)公司必須提出會計師簽證之財務報表 (3)具有虧損仍可上市櫃 (4)公司規模夠大則不須承銷商之輔導

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