馬克林的世界

臺銀人壽「98 年五至八職等人員甄試」試題
五職等／一般金融 綜合科目：投資學、財務管理

一、1-40題，每題1.25分

(2)1.期望報酬率是在不同經濟情況下，求算股票報酬率的： (1)算術平均數 (2)加權平均數 (3)複利平均數(4)報酬率加總

(3)2.利率上升會造成債券價格： (1)上升 (2)不變 (3)下降 (4)小幅上升

(4)3.債券的流動性大小，可由下列因素決定： (1)價格高低 (2)買價高低 (3)賣價高低 (4)買賣價差大小

(3)4.要降低投資組合風險，應選何種程度的報酬率相關係數： (1)高相關係數 (2)中等相關係數 (3)低相關係數 (4)相關係數為＋l

(2)5.有關存續期間與債券凸性之敘述，下列何者錯誤？ (1)存續期間的基本假設是水平狀的利率期間曲線 (2)實證研究顯示債券的價格與殖利率關係為線性關係 (3)存續期間只顯示一階風險，凸性係數將二階風險考慮進去 (4)浮動利率債券的票面利率會隨指標利率的變動而調整，故市場利率波動對債券價格影響小，存續期間小

(1)6.在經濟發達且政治穩定的國家，無風險資產是指： (1)政府公債 (1)銀行存款 (3)公司債券 (4)壽險保單

(4)7.有關經濟指標或景氣動向指標之敘述，下列何者錯誤？ (1)經濟指標或景氣動向指標得預測、衡量、與詮釋經濟活動的波動 (2)領先指標領先實際經濟情況反映景氣的變化，建築執照換發面積、製造業工人平均每月工作時數、與股票指數變動率是三種領先指標 (3)同步指標與實際經濟情況同時反映景氣的變化，製造業平均每月薪資變動率是一種同步指標 (4)落後指標落後實際經濟情況反映景氣的變化，貨幣供給額M1b 變動率是一種落後指標

(2)8.證券投資時，我們經常說：不要把雞蛋放在同一個籃子裡，其道理是指： (1)可提高報酬率 (2)降低風險 (3)增加補捉潛力股的機會 (4)將報酬極大化

(3)9.債券的存續期間(Duration )是用來衡量： (1)債券的面額 (2)債券的殖利率 (3)債券的利率敏感度 (4)債券的應得報酬率

(4)10.利用固定成長股利折現模型來評價股票，若股票必要報酬率＝12% ，股利成長率二4% ，今年剛發放每股股利為5 ，則目前每股股價估計應為： (1)61.7 (2)62.5 (3)63.2  (4)65

(2)11.若資產一比資產二的期望報酬率高，則資產一比資產二： (1)資產一價格波動性一定較高 (2)不一定比較好 (3)資產一風險一定較高 (4)資產二風險一定較低

(3)12.某共同基金主要的目的是投資於支付優厚股利的績優股，其屬於： (1)積極成長型基金 (2)成長型基金 (3)成長與收入型基金 (4)保守型基金

(3)13.某股票過去三天的收盤價如左所示，若投資人在第一天以21.2買進，則第二天的報酬率為： (1)6.45% (2)6.49% (3)6.6% (4)6.71% 

(3)14.某投資人買進某檔股票買權，支付每股權利金＄3，履約價為＄30。若日後標的股價上升至＄38，則他的淨利潤為：(以l,000 股為單位) (1)$4,900 (2)$4,950 (3)$5,000 (4)$5,100

(2)15.等級AAA 債券的信用溢酬應比等級BBB 債券的信用溢酬： (1)大 (2)小 (3)相同 (4)大多了

(3)16.有關資產配置概念之敘述，下列何者錯誤？ (1)馬可維玆投資組合選擇模型與資產配置有關 (2)替客戶做資產配置時要考量其年齡及投資經驗 (3)衍生性金融商品就流動性來看，遠期市場較期貨市場為佳 (4)資產配置意指依投資人對風險容忍度及投資期限等屬性，將其整體資產配置在現金、股權、債券、另類投資及不動產等幾種資產上

題組一利用下列資訊回答第17與18題，假設投資人的效用函數為μ=E(r)-0.5*A*σ²，其中μ、E(r)、σ²分別為投資人效用、投資期望報酬及其變異數，A為風險迴避程度。現令A = 4 。

(3)17.基於以上的效用函數，你會選擇那個投資？ (1)1 (2)2 (3)3 (4)4

(4)18.若你是風險中立的投資人，你會選擇那個投資？ (1)1 (2)2 (3)3 (4)4

(1)19.若某公司是在一個對景氣循環極端敏感的產業，則此公司的β值很可能： (1)大於1.0 (2)等於1 (3)小於1.0，但大於0 (4)β值與對景氣循環的敏感度無關

(4)20.有關產業生命週期之敘述，下列何者正確？A 在產業草創階段，新技術或新產品的出現，市場競爭激烈，公司風險高B 在產業擴張階段，廠商銷貨額持續成長1 利潤豐厚，產業領袖出現，廠商開始發放股利C 在產業穩定成熟階段，公司創新活動機會有限，但資金充裕，公司發放優厚股利，有「金牛」之稱 (1)僅A (1)僅AB (3)僅BC (4)ABC

(1)21.顯示公司在某特定時點之財務狀況的財務報表是： (1)資產負債表 (2)損益表 (3)現金流量表 (4)保留盈餘表

(3)22.A 公司之流動比率＝3，速動比率＝24，存貨周轉率＝6，總資產是＄1,000,000，債務比率＝0.2。該公司沒有長期債務，則A公司之銷貨等於多少？ (1)$120,000 (2)$360,000 (3)$720,000 (4)$l,620,000

(3)23.名目年利率＝8%，若每季計息一次，則有效年利率(EAR )為多少？ (1)8.55% (2)8.43% (3)8.24% (4)8.13%

(4)24.一張三個月期之國庫券，面額＄l,000元。如果訓責券的殖利率是12% (以年殖利率表示)，則這張國庫券的價格是多少？ (1)$120 (2)$833 (3)$893 (4)$971

(1)25.下列哪一種財務比率司用以衡量公司的償債能力？ (1)速動比率 (2)存貨週轉率 (3)本益比 (4)固定資產週轉率

(2)26.依據市場區隔理論，下列那一種機構會傾向於投資長期債券？ (1)產險公司 (2)壽險公司 (3)商業銀行 (4)證券公司

(4)27.無法經由分散投資而減少的風險是： (1)總風險 (2)個別風險 (3)非系統風險 (4)系統風險

(1)28.五年期公債之面額10 萬元、票面利率7% ，市價為11萬元，則其「到期殖利率(YTM)」為多少？ (1)小於7% (2)等於7% (3)大於7% (4)無法判斷

(2)29.下列何種變化可以提高投資計劃的「淨現值(NPV)」？ (1)提高公司的資本成本 (2)減少投資計劃的淨營運資金 (3)總現金流入不變，期限拉長 (4)增加計劃的評估費用

(1)30.如果公司以增加發行公司債券來融資，則普通股股東所承擔的財務風險會： (1)增加 (2)不變 (3)減少(4)無法判斷

(3)31.公司預計發行公司債的稅前成本是10%，公司的邊際稅率是40％。普通股東的要求報酬率是16%，公司的目標資本結構是30％的負債和70％的普通股。請問該公司資金的加權平均資金成本是多少？ (1)9% (2)11.8% (3)13% (4)14.2 %

(3)32.相對於遠期契約，期貨契約藉由何種機制解決違約風險？ (1)標準化之契約 (2)在有組織的期貨市場內進行交易 (3)逐日結算程序 (4)公開叫價

(2)33.在其他條件相同情況下，股價波動性越高，則賣權的價值： (1)不變 (2)越高 (3)越低 (4)無法判斷

(3)34.上市／上櫃公司買回自己之股份，應列為何種科目？ (1)短期投資 (2)長期投資 (3)庫藏股 (4)資本公積

(2)35.有關「內線交易(Insider’s Trading )」之定義，下列敘述何者正確？ (1)公司給予經理人不須報稅的紅利 (2)公司董監事、大股東與經理人以未公開之消息買賣公司股票 (3)公司利用關係企業假造交易，造成營業良好之假象 (4)公司將非法所得併入合法營業項目，再將資金匯至海外

(4)36.公司治理制度(Corporate Governance Mechanism )」係指建立一套管理公司的準則，以使公司達成下列何種狀況？ (1)組織扁平化 (2)提高市場佔有率 (3)決策獨立、財務彈性化(4)責任制，透明化及公平性

(1)37.業發行股票募集資金是屬於： (1)直接金融 (2)間接金融 (3)內部金融 (4)不動產證券化

(3)38.有關「淨營運資金(Net Working Capital )」之定義，下列何者正確？ (1)應收帳款＋應付帳款 (2)應收帳款＋存貨－短期貸款 (3)流動資產－流動負債 (4)應收帳款－應付帳款－存貨

(4)39.當兩個互斥投資計劃有不同的年數1 應選擇哪一種計劃？ (1)年數較長者 (2)淨現值(NPV )較高者 (3)內部報酬率(IRR )較高者(4)等額年金(Equivalent Annual Annuity , EAA )較高且為正者

(2)40.有關台灣公司申請上市櫃條件之敘述，下列何者正確？ (1)並未規定公司的設立年數 (2)公司必須提出會計師簽證之財務報表 (3)具有虧損仍可上市櫃 (4)公司規模夠大則不須承銷商之輔導