【聯合報記者周小仙/台北報導】2010.12.02 01:05 pm


有「末日博士」封號的知名危機經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini),昨天首次來台發表演說。他指出,全球經濟呈現兩大現象:成熟國家經濟成長力道疲軟;新興市場特別是新興亞洲,將會成為全球經濟增長的主力來源。


他曾經準確預言2008年會發生金融海嘯發生,昨天魯比尼坦言,歐美等成熟國家會走向一段痛苦的「U型復甦」,即使美國下了量化寬鬆政策的猛藥,成熟國家的經濟力道仍相當疲弱,加上銀行、民間部門,甚至公部門的舉債過高,民間公司的債務問題也變成全民埋單


他強調,歐美成熟國家要改善這些狀況,必須靠減少負債、支出和消費,增加存款來改善;但過程必定會使經濟成長力道減緩,「是痛苦的調整過程。」


魯比尼也認為,在失業率居高不下,加上房市並未好轉的情況下,美國仍有可能出現二次衰退;歐元區的債信問題與日本同樣也可能導致二次衰退問題,而且下一個危機國可能是西班牙,屆時對全球將不會只是之前的微幅影響。


至於新興市場展現了超越基本面的經濟成長,特別是亞洲區國家有低負債、高經常帳盈餘,又有良好的金融監理機制,但魯比尼表示,新興國家仍會受已開發國家影響,重點在於影響程度多寡,也因此像台灣、中國等這些以出口為導向的國家,若要降低對歐美的依賴,勢必要做經濟轉型,由出口導向慢慢轉變為內需導向。


另外,隨著量化寬鬆熱錢流竄,會造成一定的資產泡沫問題,市場因此出現新興國家可能出現通貨膨脹、資產泡沫化問題疑慮。魯比尼認為,中國的確有通膨、不動產開始泡沫化等問題,因此中國政府祭出緊縮政策來緩和;但以往中國緊縮政策出手後,亞股就會伴隨出現重挫走勢,因此中國能否讓經濟成功軟著陸降溫,將是觀察重點。


魯比尼還強調,人民幣雖然自6月開放彈性走勢,但至今只升值了23%,與市場預期的2030%升幅有所差距;若人民幣能加快升值腳步,將有助於緩和通膨問題、帶動其它新興貨幣升值,也能降低中美貿易磨擦。


他指出,過去新興市場大家都會看金磚四國的表現,但他認為除了這四大國家,整個亞洲、拉美表現也值得觀察,特別是巴西後市可能超越中國。但魯比尼同時指出,東南歐國之中,俄羅斯、烏克蘭雖為新興國家,但經濟成長卻偏向疲弱,也顯示出金磚成員國之間的表現大不相同。


魯比尼:新興亞洲 長線的大魚


【經濟日報記者李娟萍/台北報導】2010.12.02 02:36 am


有「末日博士」之稱的紐約大學經濟學教授魯比尼(Nouriel Roubini)昨(1)日指出,全球經濟的重心,正從西方轉至東方,由成熟國家轉至新興市場。以長期投資角度而言,他看好新興亞洲。


但在經濟邁向不均衡的復甦時期,魯比尼也提醒要做好資產配置,隨時留意波動風險。


他同時預警,美、日及部分歐元區國家仍有可能二次衰退,中國的緊縮政策,也將對市場造成波動。一旦風險發生時,新興市場不太可能完全脫鉤。


因成功預言次貸風暴而在全球聲名大噪的危機經濟學家魯比尼,昨天首度來台,在「2011全球經濟大預言論壇」中發表專題演講。


外界關切金融海嘯後的經濟復甦,是U型還是V型?有無可能出現W型,也就是二次衰退?是否會發生像日本陷入長期經濟衰退?魯比尼認為,答案要看那一個經濟體,無法以偏概全。


他指出,在已開發經濟體,美、歐元區、日本是U型復甦;亞洲、拉美、中東等地區則會是V型復甦。主要是已開發經濟體舉債過多,現在正在去槓桿化,未來必須更減少支出,也須增加儲蓄,經濟勢必疲弱不振。


反之,中國、台灣、東協等區域,基本面、政策面比金融危機爆發前更健全,經濟成長率通常有5%-8%,也無過多負債,經常帳順差、貨幣被低估,且有上兆美元的外匯存底,經濟復甦強勁。


長期而言,全球經濟成長的動力將來自亞洲等經濟體,G20中有一半是新興經濟體,一半是成熟經濟體,隨著亞洲經濟實力提升,政治實力也會提升。


但新興市場和成熟國家可以脫鉤嗎?魯比尼認為,在全球化之下,日本、美國、歐洲出現危機時,會影響新興市場;中國的降溫政策也會影響鄰近國家,新興市場不可能全部脫鉤。


他也認為,美國及其他主要消費國,未來為減債,會少花錢、少進口;至於有經常帳盈餘的出口導向國家,如中國、台灣,經常帳盈餘未來勢必會減少,必須轉為內需型經濟,不能再一味仰賴美國。


這對台灣而言,是挑戰、也是轉機。魯比尼認為,以台灣活躍的經濟、創新的能力,以及高品質產品的製造技術,可視有13億人口的中國為另一個龐大的市場。但他建議,台灣在國際間要維持競爭力,就要開放經濟,以全球為市場,而非只以中國為市場。


全球經濟在短期內仍存很多挑戰,魯比尼認為,已開發國家經濟不只是疲軟,也有可能二次衰退,美國雖實施二次量化寬鬆政策(QE2),通縮降低,但失業率居高不下,房市實際上已陷入二次衰退。歐元區也有可能二次衰退,西班牙、愛爾蘭等國經濟情況仍差。


日本已落後中國,居第三大經濟體,未來可能出現新的經濟萎縮,因日本人口老化、生產率下降,負債占GDP200%,且醫療增加,日本政府沒有大刀闊斧地改革,是經濟惡化的主因。


中國面臨的問題則是經濟過熱,寬鬆貨幣、信用擴張,加上糧食價格上揚,政府必須調控,以免出現經濟硬著陸。魯比尼說,每當中國實施緊縮政策,亞洲就會崩盤,希望這次能慢慢控制。歐美政府持續實施貨幣寬鬆政策,市場資金過多,為尋求收益,這些游資勢必會流向新興市場。

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