·     2008-06-22 工商時報 【金融新聞中心/台北報導】


     在空前劇烈的物價漲幅籠罩下,新政府上台後的首度央行理監事會議,訂本周召開。本報針對30位金融界財務、資金部門主管的調查結果顯示,幾乎所有受訪者都認為「非升息不可」,至於升息幅度,看升半碼者超過6成,幾乎是主張升息1者的2倍。


     至於實際市場利率的調幅,7成受訪者認為,將比上次平均約5BP、區間約在3-7BP的幅度,「略為更高些」。


     認同升息半碼的三商銀主管指出,升息1力道實在太猛,甚至還會加重民眾的通膨預期心理,央行應該謹慎行事;同樣支持升半碼的民營行庫主管則認為,央行非常注意貨幣政策對經濟發展的影響,雖然升息勢在必行,但眼前的情況是:台灣的內需仍弱,升幅如太大,將壓抑經濟成長的力道,因此,他們押央行只會升息半碼。


     幾乎所有票債券業者,也對「央行不會大幅升息、只會升半碼」投下一票,因為從資金市場的變化來看,儘管市場游資浮濫,但央行若大幅調高利率,只會加速資金流向央行NCD,加重央行利息支出負擔,對於提振內需而言,並無實質幫助。


     至於認為應該升息 一碼 的受訪者,主要是大型行庫主管與部份外銀業者。他們表示,央行上次理監事會議的聲明,已經表態說,治理物價問題是央行的首要任務,目前通膨情形,誰敢說不嚴重?實質負利率的情形,也還未明顯改善,央行怎能不趁此機會,對打擊通膨有所宣示,把宣示意味濃厚的貼放息升 一碼 ,一點也不為過。


     而隨著第二季正式宣布升息,市場的實質利率也將進行調整。多數業者認為,央行升息後,雖然存款利率會跟著提升,但一般民眾的貸款也將受到影響,因此實際反映在利率的調幅上,央行主導時會很小心,估計應該會比上次平均約5BP,來的高些,但也高不到哪裡去。


     至於第3季主流債券10年期公債的殖利率,外銀普遍認為,會介於2.6%至2.8%之間,主要是,央行調升貼放利率後,先前市場對於升息預期的情緒,已適度在市場交易上反映,因此,只會比現階段區間微幅縮小。


     也有部分債券商,提出不一樣的看法,認為央行將持續升息,加上台股下半年有機會走揚,殖利率將進一步走高至2.9%以上。

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