工商時報2008.01.19【張志榮/台北報導】


     摩根士丹利、花旗環球和摩根大通等三大外資券商面板股多頭分析師,昨日聯袂為面板股股價抱屈。摩根士丹利科技產業分析師王安亞指出,如果數字會說話,那麼現在友達與奇美電的股價水位叫「超跌」,因為股價/淨值比(P/B值)距離歷史低點僅有一%之遙,二○○八年的本益比更僅有七至八倍,市場擔憂美國經濟衰退風險其實有點多慮了!


     值得注意的是,摩根大通科技產業分析師林良俊已開始建議旗下客戶,將佈局面板的資金集中在友達與奇美電,反而是利基型個股如群創與勝華,投資評等與目標價則遭調降。其中群創投資評等與目標價分別調降至「中立」與九元;勝華則是調降至四五元,評估三元是買點。


     花旗環球證券半導體分析師張家麒指出,以友達為例,目前P/B值只有一.五倍,距離P/B值歷史低點僅差一%至一五%;王安亞拿出的數據也差不多,友達一.三倍與奇美電一.二倍的P/B值(分析師對淨值的估算不盡相同)只比歷史低點高約一%,更別說二○○四年二.四倍的歷史高點。


     不過,今年美國經濟可能衰退是事實,外資圈sell side在估算面板族群目標價時,確實得壓低期望值。如瑞士信貸證券科技產業分析師Felix Rusli便將友達與奇美電P/B值預估值,分別由二與一.七倍調降至一.七與一.五倍,目標價因而分別下修至七二與五四元。


     以二○○八年獲利能力,王安亞對目前友達與奇美電股價表現很不滿意。由於面板雙虎第四季法說會即將登場,他將友達與奇美電去年第四季每股獲利預估值分別從三.六與二.四元調高到四.六與二.九五元。因此二○○七年全年獲利預估值也分別調升到七.一與五.三三元。


     王安亞認為,市場所關心的美國經濟衰退與下半年產能大增的疑慮其實有點多餘,因為目前液晶電視普及率還在增加中,且已目前三二與四二吋主流機種的零售價位,奧運所帶動的需求肯定會比二○○六年的世界盃還要好許多。

    全站熱搜

    markyslin 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()