工商時報2008.01.19【張志榮／台北報導】
摩根士丹利、花旗環球和摩根大通等三大外資券商面板股多頭分析師，昨日聯袂為面板股股價抱屈。摩根士丹利科技產業分析師王安亞指出，如果數字會說話，那麼現在友達與奇美電的股價水位叫「超跌」，因為股價/淨值比（P/B值）距離歷史低點僅有一○％之遙，二○○八年的本益比更僅有七至八倍，市場擔憂美國經濟衰退風險其實有點多慮了！
值得注意的是，摩根大通科技產業分析師林良俊已開始建議旗下客戶，將佈局面板的資金集中在友達與奇美電，反而是利基型個股如群創與勝華，投資評等與目標價則遭調降。其中群創投資評等與目標價分別調降至「中立」與九○元；勝華則是調降至四五元，評估三○元是買點。
花旗環球證券半導體分析師張家麒指出，以友達為例，目前P/B值只有一．五倍，距離P/B值歷史低點僅差一○％至一五％；王安亞拿出的數據也差不多，友達一．三倍與奇美電一．二倍的P/B值（分析師對淨值的估算不盡相同）只比歷史低點高約一○％，更別說二○○四年二．四倍的歷史高點。
不過，今年美國經濟可能衰退是事實，外資圈sell side在估算面板族群目標價時，確實得壓低期望值。如瑞士信貸證券科技產業分析師Felix Rusli便將友達與奇美電P/B值預估值，分別由二與一．七倍調降至一．七與一．五倍，目標價因而分別下修至七二與五四元。
以二○○八年獲利能力，王安亞對目前友達與奇美電股價表現很不滿意。由於面板雙虎第四季法說會即將登場，他將友達與奇美電去年第四季每股獲利預估值分別從三．○六與二．四元調高到四．○六與二．九五元。因此二○○七年全年獲利預估值也分別調升到七．一與五．三三元。
王安亞認為，市場所關心的美國經濟衰退與下半年產能大增的疑慮其實有點多餘，因為目前液晶電視普及率還在增加中，且已目前三二與四二吋主流機種的零售價位，奧運所帶動的需求肯定會比二○○六年的世界盃還要好許多。
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