馬克林的世界

中國時報2008.04.12【張子嫻／台北報導】

    　今年第一季全球股市低迷，擁抱債券的投資人嚐到甜頭，但包括德盛安聯、摩根富林明、華頓投信、匯豐中華投信，皆提醒投資人第二季將風水輪流賺，投資股市優於債市，且都預期在美股利空盡出的情況下，第二季股市落底，更為逢低承接好時機。

    　德盛安聯投信預計，第二季全球股市的表現仍樂觀，尤其在美股的利空逐漸反應完畢後，全球股市可能將於第二季初落底，隨後呈現大區間反彈行情，也就是所謂「先蹲後跳」走勢，因此投資人應維持「股優於債」的投資策略，建議於第二季逢低加碼。

    　德盛安聯投信表示，此次引起全球股災的美國市場，雖然預期在短時間之內仍難擺脫衰退的前景，然而在美國政府實施減稅等利多措施，加上Fed連續降息以改善市場流動性的措施似乎已開始收效，貨幣供給量已有顯著增加，市場資金壓力明顯降低。

    　匯豐全球新富基金經理人蕭若梅分析，由於第一季全球股市面臨大幅回檔，許多市場投資價值已經浮現，因此，第二季將是股優於債的局面，許多跨國公司財報公佈在即，外資對新興市場投資態度較為保守，加上通膨議題逐漸升溫，讓外資在近期美股回穩之際，卻仍不敢貿然加碼目前已相對便宜的新興市場股市。

    　在此波全球通膨漸溫下，投資人所債券部位獲利極可能因通膨而減少，對此，美國運通球資產配置基金經理人Michael Ng表示，由於全球各國通膨率高低不同，因此可配置全球債券型基金，以降低分散通貨膨脹風險。

    　摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士說，在債券配置上，建議從價值面與安全性作投資考量，加碼安全性較高的歐債與美債，並適度配置亞債與新興債，對高收益公司債則維持減碼。