馬克林的世界

2008/08/07 00:04 鉅亨網

【鉅亨網編譯郭照青．綜合外電】 美國股市周二表現可謂亮麗，但是卻不是所謂的「 九比一漲勢」。所謂「九比一漲勢」係指，股市上漲或下跌股票的 總成交量中，上漲股票的成交量至少佔了90%。

周二，儘管道瓊工業平均指數大漲了近332點，但是 上漲股票的成交量僅佔了總成交量中的81.6%。這項比例未能達到90%，讓部份以技術導向的投資通 訊大感憂慮，這些投資通訊的編輯認為「九比一漲勢」 是主要漲勢正式展開的重要訊號之一。

在華爾街歷史上，每一波多頭漲勢及許多中期漲勢 ，都是由蜂湧的買盤正式發起，而這蜂湧的買盤都包括一天或多天「九比一漲勢」。

至少目前為止，自7月中以來開始的漲勢，均未見有如此「蜂湧買盤」。

除了周二以外，自7月15日 以來，尚有三個交易日， 道瓊漲幅均逾200點，但這三個交易日均非「九比一漲勢 」。

這三個交易日分別為7月16日 ，17日與29日。其中上 漲股票的成交量佔總成交量的比例，均不高於82%。在7 月17日，該比例甚至僅達71%。

亦即道瓊指數三周來的漲勢，尚未能突破這項特殊 的技術性關卡。

這現象有多讓人擔憂呢？

如果目前的股價極度低廉，那麼缺少「九比一漲勢 」或許並不值得格外重視。但是目前的股價並非極度低廉。

例如，目前S&P 500指數的本益比，已高過自1965年 以來約三分之二的年度。

這使得7月15日 的股市低點，是否就是去年秋季以來 空頭市場的最低點，除了有技術性的擔憂外，如今又增加了價值性的顧慮。

如果一波新的漲勢缺少價值的支撐，那麼推升漲勢 的動能又會是什麼呢？破門而出的漲勢既然如此平淡，那麼這漲勢又能夠延續到那裡去呢？