馬克林的世界

呂張投資團隊總監呂宗耀指出，依據歷史經驗，在台股的狹義貨幣總計數M1B連七個月負成長後，台股可能出現爆發性的成長。
記者游順然／攝影

台股上周止跌回升，呂張投資團隊總監呂宗耀指出，台股信心如果回溫，資金行情可期，投資人要把投資股票的感覺找回來。

本報與凱基證券合作，上周五邀請呂宗耀及張獻祥發表「台股回溫：行情總在絕望中誕生」專題演講。凱基研究團隊則介紹「負利率時代最佳投資策略」，教導投資人以效率化的期貨與選擇權來避險。

香港命理大師李居明預期台股8月8日起展開大行情，今年萬點行情不是夢。台股果然在預期效應之下翻紅，亞洲股市上周五（8日）普遍收黑，台股卻逆勢大漲184.46點，收在7,209.04點，成交量也放大到1,200多億元。

李居明效應發酵，呂張投資團隊總經理張獻祥指出，台股基本面強，有許多值得注意的投資機會，但之前投資人對台股沒有信心。李居明的預言可以產生安定人心的力量，不過投資人在波動行情中仍應嚴守紀律，才可能獲利。

張獻祥說，未來仍有多項因素會影響台股走勢，包括美國次級房貸風暴、美國大選、國際油價走勢、中國大陸的宏觀調控政策等。

張獻祥指出，中國大陸的國內生產毛額（GDP）與消費者物價指數（CPI）雙雙降溫，但經濟成長率仍高於通貨膨脹率，宏觀調控政策將結束。從香港股市的經驗來看，兩岸互動在經過近來的沈澱吸收期後，可望展現光芒。

就國內政策來說，張獻祥看好政府調降遺贈稅的效應。他說，如果稅率改革成功，回流台灣的資金以兆元計算，包括台灣本身的資金與外資。

呂宗耀說，台股的狹義貨幣總計數M1B已經連續七個月負成長。依據歷史經驗，在M1B連七個月負成長之後，下個月台股都有爆發性的成長。

張獻祥提醒投資人，通膨如果不再攀升甚至下滑，新台幣貶值，有利外銷股。但如果新台幣貶值造成外資進來的資金減少，對大型股會稍微不利。

凱基研究團隊指出，期貨與選擇權的成本低，特色是利用槓桿操作以小博大，可以用來替現貨避險，只要單純看大盤的趨勢，不必費心挑選個股。由於具備這些特色，近年來期貨與選擇權市場蓬勃發展，日均量大幅成長。