馬克林的世界

2008年08月26日蘋果日報

【邱柏達╱綜合外電報導】北京奧運周日閉幕，為刺激奧運後經濟中國也動起來，人民幣交換利率昨一度減少1個基準點達3.18%，為3個月來新低，市場推測人民銀行（人行）將調降存款準備金率。

人民幣交換利率跌
1年期人民幣交換利率昨來到5月15日來新低3.18%，上周1年期海外人民幣交換利率共減9個基準點，昨5年期海外人民幣交換利率，較上周一減20個基準點，來到3.625%。興業銀行固定收益交易員葉豫章說：「人行可能調降銀行存款準備率。人民幣長期交換利率跌幅大於1年期利率，顯示市場認為資金供應將增。」
上半年人行5度調升銀行存款準備金率，達歷史新高的17.5%。然根據人行在8月15日公布第2季報告指出，人行將「微調」貨幣政策，希望在維持經濟成長與對抗通膨間取得平衡。
中銀國際控股固定收益分析師范秀蘭說：「人民幣交換利率，至少未來1個月將續減，以反映銀行間資金政策鬆綁。」
交換利率為合約衍生性工具，為投資人匯率避險措施，用以節省利息、降低成本的規避利率風險行為。在利率交合約中，投資人以不同浮動或固定利率作為交換標的。若投資人認為利率將調升，會以固定利率定約以減少借貸成本，若認為利率將降，會以浮動利率定約，定立合約利率依照中國7天回購利率（seven-day repurchase rate）為基準。