馬克林的世界

消息人士表示，德國商業銀行（Commerzbank）打算以90億歐元（133億美元），收購德國安聯集團（Allianz）旗下的德利銀行（Dresdner）。據報導，雙方原則上已達成協議，最快31日就會宣布，可望成為歐洲金融服務業今年最大的併購案。

華爾街日報等各大媒體30日紛紛引述消息人士報導，商業銀行執行長布雷辛（Martin Blessing ）和安聯執行長狄克曼（Michael Diekmann）原則上已同意這項交易。兩家公司的董事會31日都將開會討論此案，預料會順利通過。

這件交易若成功，將成為德國銀行業兩個月來第三件併購案，顯示德國金融市場出現一波整併潮。

商業銀行和安聯集團可說是互蒙其利。商業銀行收購德利銀行後，資產增加到1.1兆歐元，雖然仍不敵最大對手德意志銀行的2兆歐元，未能從德國第二大銀行晉身為龍頭，但德國境內分行數馬上從800多家暴增到近1,900家，將稱冠全德國；而且，合併後的零售銀行業網路，也將比零售銀行業巨擘德意志郵政銀行更綿密。摩根大通銀行估計，商業銀行在德國放款市場占有率可望提高到11%。

對安聯集團而言，甩掉德利銀行這個燙手芋是求之不得。安聯2001年4月以235億歐元（366億美元）高價收購德利，希望打造出銀行保險帝國，沒想到成效遠不如預期。七年來安聯股價共跌61%，而彭博歐洲500保險商指數跌幅為49%。

對照七年前收購德利的價格，安聯以90億歐元賣掉德利其實損失慘重，但這個價格對商業銀行也非小數目。消息人士表示，商業銀行打算分兩階段收購。第一階段先吃下51%股權，其餘則留待明年再買。安聯則可能保留不到30%的股份。

不過，這樁併購交易仍有幾個障礙，首先是德利的投資銀行部門，受全球信用危機拖累，光是第二季就虧損逾30億歐元，德利也因投資銀行提列的虧損而連虧四季。德利先前宣布金援旗下資產88億歐元的結構型投資工具（SIV）K2公司，恐怕是另一個財務黑洞。

英國獨立報報導，市場上盛傳，中國國家開發銀行、西班牙國際銀行（Banco Santander）、英國駿懋銀行（Lloyds TSB）和德意志銀行，都曾打算競購德利。