馬克林的世界

【經濟日報╱傅沁怡】2008.10.04 02:33 am

企業最擔心的事情，莫過於銀行雨天收傘，也就是被銀行抽銀根。

全球金融風暴點出了另一個問題：如果連銀行自己都站在大雨中等待有人借傘，當銀行反過來被企業和投資人抽銀根，這場遊戲要怎麼玩下去，才不至於落到失控的局面？

國際投資市場動盪，造成現金為王的觀念至上。最近一些大型企業調整投資策略，包括台積電贖回基金和結構式存款，轉為投資較保守的公司債；民眾也急於贖回連動債或投資型保單，把資金存放到大型行庫的定存或申購公債。

雷曼兄弟聲請破產、AIG因財務風暴被接管，宣告金融機構不倒神話並不存在。過去銀行依財富把投資人分成M型的左右端，現在投資人反過來把銀行分列在M型左右端，決定資金流向。

依照趨勢專家大前研一的理論，落入M型左端的族群，就很難再翻身。過去一些體質較差的銀行，靠較高的存款利率吸收存款；現在「保本」觀念至上，收益已非投資人主要考量。

連中段班的銀行都面臨存款流失窘境，就算靠中央銀行出手挹注流動性，恐怕也難改善資金分配不均的現象。

重建投資人信心、改變投資行為並非易事，單靠央行扮演資金救火隊，最後可能讓央行也捲入流動性風暴，被外資「擠兌」資金。

解決銀行M型化最簡單的辦法，還是透過市場機制推動金融整併，讓台灣的金融機構可以集中在M型右端，發揮資金中介功能。