馬克林的世界

鉅亨網記者張智堯‧台北 2 009 / 03 / 02 星期一 18:56

新台幣今 (2)日在國際美元走強，亞幣競貶下，大貶2.24角，收35.174元，創下解除外匯管制以來新低價位，再度逼近35.3元的「彭淮南防線」；匯銀人士表示，35.3元之所以重要，新台幣一旦貶破35.3元，技術線型上下檔無撐，後市要貶至任何價位都有可能。寶華經濟研究院院長梁國源認為，時空背景不同，目前景氣遠比網路泡沫化時期嚴峻，35.3元的「彭淮南防線」其實沒有意義。新台幣是在

匯銀人士指出，之所以強調35.3元的「彭淮南防線」，是因為在技術線型上，新台幣若貶破35.3元，下檔無支撐，後市的貶幅將無跡可尋，要貶至任何價位都有可能。35.3元也是台灣央行總裁彭淮南任職總裁期間的最低價位，在市場心理層面也具備重要性。

匯銀人士表示，外資今天大賣台股128.92億元，匯市成交總值約13.92億美元，可見外資也並沒有全數匯出，但是，若亞幣競貶幅度加深，外資握有新台幣部位，就會造成匯損，反而會加快外資匯出的速度，新台幣也會進一步擴大貶幅。

梁國源認為，時空背景不同，目前景氣遠比網路泡沫化時期嚴峻，2001年經濟成長率有-2.17%，那也是主計處當時修正後的數據，主計處原先的預估值依舊維持正成長；今年主計處就率先預估GDP將負成長2.97%，可見，這次經濟衰退的規模遠比當時更大多了，在時空背景不同下，所謂的35.3元的「彭淮南防線」其實並沒有任何意義。

梁國源指出，新台幣後市受到美元指數影響最大，美元指數主要有2種，1種是由6種貨幣組成的一籃子貨幣，另一種則是由包括新台幣在內，20多種貨幣組成的貿易加權美元指數。

梁國源分析，不論是一籃子貨幣的美元指數，或是貿易加權美元指數；受到歐元與日圓的影響很大，最近日圓因為日本出口大衰退，GDP負成長更加嚴重，日本政府有讓日圓走弱的跡象，使得美元指數走強，非美系貨幣才會走貶，新台幣因此貶值，在方向上，由市場力量主導的貶值，央行無法阻擋。

梁國源說，除了美元指數外，韓元比價效應與新台幣貶值幅度有關，美元指數影響新台幣的方向，韓元會影響新台幣變動的幅度；不過，央行也不會完全取決比價效應，央行會考慮資金外流與進口商成本提高，適度作出調節匯市的動作。

梁國源進一步表示，站在央行的立場，新台幣就算貶破35.3元的「彭淮南防線」，短期內只要一有機會，新台幣還是會立刻升回來；因此，央行應該沒有守住價位的考量。