2009-03-08 工商時報 【陳碧芬/台北報導】


     央行於本月底召開第1季理監事會議,利率可能變動再度為各界所討論。外銀總經研究部門看好台灣短期出口回溫,央行維持現行利率的機率走高;國內金融機構也認為,市場利率嚴重偏低,仍無法有效刺激國內投資,一再降息只會傷了存款戶的財富,擠壓國內消費的動能,甚至會上演流動性陷阱。


     台灣基準利率的央行重貼現率,甫在219因出口萎縮、失業率飆升下,緊急調降11.25%,央行26日召開固定理監事會議,各界認為,近期的經濟情勢是左右央行接下來的利率政策,而依目前情況,利率再降的空間有限。


     瑞銀台灣區財富管理研究部主管蕭正義則指出,美國供應管理協會(ISM)、採購經理人指數(PMI)已脫離谷底,走在回升趨勢之上,這是台灣出口表現的領先指標,加上近日的急單效應,央行降息的壓力來源已減少許多,此次會議可以暫時停止降息。


     蕭正義表示,央行未來雖然還是可能再度降息,仍要觀察全球的變動,以歐洲央行ECB雖然也在近日降息,但ECB擔心通膨的程度大過於通縮,可以確定不會步上美國的零利率,此趨勢會影響台灣接續的利率政策。


     寶華綜合經濟研究院長梁國源認為,值得注意的是,由於台灣目前的利率水準已低於網路泡沫以來的最低水準1.375%。若觀察台灣的存貸款結構可發現,全體銀行存款餘額占GDP 比約為1.6倍,放款餘額占GDP比則約為1.3倍。可見,存款者遠比貸款者來的多,如果央行將利率調低至接近0%的水準,將會使靠利息吃飯的存款戶財富,在這年代更為縮水。


     梁國源表示,利率過低將不利於國人整體消費的支撐,同時也顯現出銀行資金過於氾濫,無法提升投資及消費並且有可能會陷入所謂的流動性陷阱,相信這是央行所不願意樂見。

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