馬克林的世界

【經濟日報╱記者黃欣／台北報導】2009.03.23 09:46 am

中央銀行本周四（26日）將舉行第一季理監事會議，近日股匯雙漲格局讓央行降息壓力減輕，市場一般預期，為預留日後貨幣政策操作空間，央行本次可望暫停降息，貼放現率維持不動。

如此一來，也不致連帶影響民法利率上限進一步下調到更低的水準。

央行總裁彭淮南先前多次強調「台灣不會零利率」。銀行主管表示，現在重貼現率只有1.25%，估計央行即使再降息，也只剩下1碼（0.25個百分點）的空間。

央行自從去年9月以來，已連續七次調降貼放利率，目前三項政策利率：重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各為1.25%、1.625%、3.5%。

一般而言，重貼現率代表政策利率走向，市場多半是觀察這項利率水準，判斷央行貨幣政策的鬆緊。

銀行向央行申請短期融通，如果未能提供合格擔保品，才是按央行的短期融通利率計息，這項利率與市場的連動性較低。

不過，立法院財政委員會上周通過修訂民法，依「短期融通利率」再加碼一定幅度做為利率上限，使得央行本周四理監事會的動向更受到注目，若央行再把三項政策利率往下降，不只壓縮銀行的存放款利差空間，銀行承做雙卡（信用卡、現金卡）的利率上限將再受到壓抑，不利相關業務發展。

銀行主管指出，金融業隔夜拆款利率已經掉到0.137%、銀行大額定存利率也只剩0.2%，和零利率已相去不遠，若央行再調降利率，依賴利息的存款戶可能更保守消費，反而不見得有利於景氣。

至於美國聯邦準備理事會日前決定用1兆美元（新台幣34兆元）救經濟，央行認為，台灣的情況和美國不一樣，僅銀行體系的流動準備就超過新台幣6兆元，市場並不缺錢。可看出央行無意仿效美國直接注資金融體系。

南韓本月12日宣布將基準利率維持在2%的低點，日本銀行與美國聯準會（Fed）也暫停降息，市場因而預期，央行可望暫停降息。