馬克林的世界

鉅亨網記者張智堯‧台北2 009 / 03 / 27 星期五 17:55

經建會今(27)日發布 2月份景氣燈號，連續 6個月藍燈，但信號分數自谷底攀升，來到10分；領先指標的 6個月平滑化年變動率比 1月增加 1.8個百分點，領先指標中的製造業存貨指數、 M1B都明顯好轉，SEMI半導體接單出貨比，也未進一步惡化。經建會經研處長洪瑞彬表示，景氣依舊低迷，領先指標跌幅也趨緩，只能說， 3月跌幅可能會更和緩。

股市本周上漲 429點，創下 6年半來單周最大漲幅，但 2月股市沒有明顯回升；經建會官員說明，台股在去年 3月站上8000點，除非今年 3月比去年下降 22%，能夠站上5800點， 3月股價指數變動率才會轉為黃藍燈。

領先指標 2月綜合指數為84.8，比 1月微跌0.5%； 6個月平滑化年變動率-22.5%，比 1月-24.3%增加 1.8個百分點，連續15個月下滑後， 2月首次上升。

經建會官員表示， 2月指數止跌，因製造業存貨量指數、實質貨幣總計數 M1B去除趨勢後，都出現好轉，SEMI半導體接單出貨比也並未進一步惡化。

雖然 2月季調後的領先指標，共有外銷訂單指數、 M1B、股價指數、製造業存貨量指數、SEMI半導體接單出貨比全數上升。

不過，經建會官員解釋，季調後的領先指標必須在去除趨勢後，依舊上升，才能更嚴謹代表指標好轉。

同時指標方面， 2月總用電量、海關進出口下跌明顯，但批發零售與工業生產總指數都上揚；洪瑞彬說，批發零售餐飲業的指數在 1-2月是高峰，由於發放消費券，綜合商品零售營業額年增 2.49%、超市增加7%、百貨公司營業額也年增4.5%。

洪瑞彬指出，MF及Global Insight下修全球經濟成長率，預測值介於 -0.5%與 -2.2%間，會嚴重影響台灣外貿動能。美國領先指標曾經 2個月上升，但最近 1個月也下跌，中國領先指標上升 1個月後，也有待觀察。

因此，雖然領先指標跌幅和緩，但領先指標由負轉正，才能代表景氣真正脫離收縮期。2008年第 1季是高峰，以 4-6季的收縮期來看；洪瑞彬表示，不久未來景氣可望觸底，目前只能說， 3月的跌勢可能會更和緩。