馬克林的世界

·         2010-09-29 工商時報 【記者陳美君／台北報導】

    　中央銀行理事會周四將登場，對央行利率政策甚為敏感的貨幣市場利率，已提前反映央行本次升息幅度！票券商主管指出，昨日包括國庫券標售利率、隔夜拆款利率和商業本票成交利率等三項數據紛紛走揚，顯示業界對於央行在明天的理監事會議上，仍將貫徹緊縮政策、宣布升息半碼已具共識，所以提前作出調整。

    　銀行主管透露，指向央行本次將宣布升息半碼的三項指標中，包括央行昨日標售的182天期國庫券，最後得標利率落於0.55％，較4月的同天期國庫券，利率走揚5個bp，金融圈主管指出，因預測央行升息，外銀奪標不像過去那般積極壓低利率搶標，是利率走揚的主要原因。

    　其次，央行最近委託大型行庫調整隔夜拆款利率時，緊縮動作明顯加劇，光是9月份，隔夜拆款利率便由0.205％走揚至0.217％，為去年1月以來的20個月新高。

    　銀行主管說，隔拆利率走揚，就是央行升息前兆，但走揚幅度不高，所以預期本次升息幅度仍維持半碼，走緩升格局。

    　第三，票券業的賣票利率，最近悄悄上修3至4個bp，預留央行升息半碼的調幅；票券商主管說，原先30天期的賣票利率為0.4~0.41％，但昨天已上修至0.44％，增加3至4個bp。

    　根據過往經驗，若票券的到期日跨過央行理事會，且預期央行會升息，則票券商的賣票利率，就會提前先反應部分利率的調幅，以免做虧本生意。業者還說，央行6月底升息半碼，實質利率調幅為6個bp，所以賣票利率先上修3個bp，等到央行宣布升息，再把剩下的利率差額補回即可。