【經濟日報記者劉煥彥/綜合報導】2010.12.10 03:28 am


中國人民銀行八個月來首度暫停發行3年期央行票據,市場解讀人行是暗示現階段寧願調升存準率也不願升息。


前人行副行長吳曉靈也認為,人行還有調高存準率的空間,更加深金融市場部分人士認為人行近期將調高存準率的預期心理。


路透與彭博資訊報導,從今年4月人行恢復發行3年期央票以來,這還是頭一次暫停,人行其實已經暫停所有公開市場操作,使得過去四周人行透過票據到期,與債券附買回協議等方式,已讓人民幣2,300億元(約新台幣1.04兆元)的資金,流回金融體系。


人行此舉的部分原因是,央票收益率低於次級市場的資金成本,使得央票的市場需求欲振乏力。但報導也指出,人行沒有調高央票收益率來提高投資法人的購買意願,意味現階段人行不太想升息,可能寧願再度調高銀行存款準備率。


一家大陸國有銀行的資深外匯交易員說:「人行似乎已運用公開市場操作,透露出下一步貨幣緊縮的線索。人行明顯不希望被市場盯著調高利率,寧願現在拿出量化工具。」


人行通常在每周二與周四進行公開市場操作,每周二是發行1年期票據,周四是發行3個月期票據,另外,每兩周的周四發行3年期票據。


上海證券報等大陸媒體解讀,人行這麼做,就意味調升存準率將成為人行近期偏好的貨幣政策工具。


大陸招商銀行總行固定收益分析師劉俊郁說:「現在的狀況是,人行必須儘快在本周將過多的流動性,從市場上抽出一大部分。既然公開市場操作已經喪失吸收市場資金的大半功能,就必須使用其他工具。」大陸和訊網報導,現任大陸全國人大財經委員會副主委的吳曉靈,8日在北京一場論壇中表示,人行還有調升存準率的空間。


吳曉靈說:「大陸的銀行貸款利率上限是放開的。只要基準利率不調整,在銀根緊縮的時候,貸款利率一樣可以上行。而且大陸的中央銀行對商業銀行的法定存款準備金是付息的,且這個利息涵蓋商業銀行的存款成本。」「在這種情況下,不會對商業銀行的財務狀況產生硬衝擊,因而,準備金率還有上調空間。」


法國興業銀行亞洲首席經濟學家麥奎爾預期,大陸主要銀行的存準率可能從目前的18.5%,明年調高至20%


 


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