馬克林的世界

評析：「台股不確定因素隨著選舉的陸續結束應可減輕，在本益比僅約12倍、盈餘成長率約18%的優質基本面支撐下，以目前外資普遍大幅減碼台股的狀態，未來只有向上調整的空間」，說得真好，只是台股目前仍須看外資臉色，一但外資真的認為投資台股是值得的，台股是有大漲的本錢，大家可以拭目以待!!

ETToday.com提供2 008 / 01 / 11 星期五 00:37

有亞洲最大外資之稱、管理亞洲資產逾720億美元(約新台幣2.4兆)的摩根富林明亞洲投資團隊(JFAM)，宣佈調升台股投資評級，強調因近來台灣政治氣氛略有改善，立委選舉雖在即，但以基本面來看企業體質良好，加上股價重挫已達歷史最低水準，因此出現近半年首次對台股轉趨改善的看法，摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷表示，這次調整將牽動亞洲區域資金回補台股。

摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷表示，這次調整將牽動亞洲區域資金回補台股，目前配置上仍屬「微幅減碼」，未來台灣政經情勢若能更顯明朗且美國景氣不再惡化，不排除有再往上調整的可能，不過目前至少已經脫離最差評級，也說明低點佈局時點已近。

吳淑婷進一步表示，目前幾乎所有外資對台股都處於「減碼」狀態，但這也代表未來加碼空間極大，現在只是時機的問題。

觀察近期即將募集的投信新基金，包括摩根富林明新絲路基金等5檔，多屬於全球型或與能源相關基金，因此能著墨台灣的比例並不高，其中以摩根富林明新絲路基金投資比重可達10~15%為最高，預計將為農曆年前台股注入一股活水。

吳淑婷表示，該團隊同時調升香港、馬來西亞與泰國評級，其中馬來西亞因防禦性較高而獲調升，且一次躍升兩級至「微幅加碼」，泰國則因大選和平落幕而獲調升至「中立」，因此評估台灣立委選舉結果若朝正面發展，外資應有一波回補機會。

吳淑婷說，根據Morgan Stanley預估台灣企業在2007~2009年企業盈餘值達18.2％，居亞洲前四名，僅落後雙印、中國等資源幅員廣大國家，可見台灣仍具競爭力。另外，亞洲投資團隊預期在政治紛擾因素漸排除後，台股可望隨亞洲成長動能而一起反彈。

台股被低估，吳淑婷分析，在美國經濟數據不如預期下，亞股中較屬於出口型國家，如南韓、新加坡及台灣等，股巿表現相對受到較大的影響。但以出口而言，亞洲國家出口至美國比重已逐年降低，取而代之的為區域內及其他新興巿場需求，在亞洲及新興巿場經濟成長預期仍佳下，影響應會減輕。以台灣來說，去年對美國、日本分別減少了0.9％及2.2％，但對亞洲出口增加了12％，也可見重心逐步轉移，預期未來美市場對台灣影響也會降低。

吳淑婷補充，特別是就中長期來看，台股不確定因素隨著選舉的陸續結束應可減輕，在本益比僅約12倍、盈餘成長率約18%的優質基本面支撐下，以目前外資普遍大幅減碼台股的狀態，未來只有向上調整的空間。尤其日前財政部公佈數據去年我國出口數據，進出口值創歷年來新高，進出口相抵貿易出超273.8 億，同創歷史新高，可見台股體質稱優。

吳淑婷說，在投資人信心較為不足下，台股短期區間震盪整理，目前應靜待國際股巿回穩，在股價已大幅反應利空下，加權指數應可蘊釀築底反彈契機。但可以樂觀的是，台股佔亞洲權重15％，是個不可忽視的市場，待次貸風暴緩降、及台灣內部因素疑慮漸漸消除後，可望在第2季聽到佳音。