2008/07/31 21:51 中央社
（中央社記者何旭如台北2008年7月31日 電）行政院今天通過「海外企業來台上市鬆綁及適度開放陸資投資國內股市方案」，到底是迎接財神爺、還是引狼入室，引來學者專家兩方看法，不過台灣的金融監理公信力未達滿水位，兩岸金融鬆綁加速之際，更應輔以金融監理、資訊交換、財報查核等配套措施，開放之際才會走的更穩健。
行政院今天再祭出兩大金融利多，使純陸資的外國企業也能來台第二上市，發行台灣存託憑證（TDR）或直接發行原股在台籌資，且籌措的資金不受限，可全部用於大陸地區的設廠等投資。
金管會今天也放寬海外企業來台第一上市的條件，並預計十月可開放大陸QDII（合格境內投資人）投資台股，對陸資大鬆綁。
台股交易低迷，持正面看法的學者以自由市場經濟為由，認為應正向看待鬆綁法規、鼓勵外資來台等政策，並由金融監理把關陸資可能引發的安全疑慮。
不過大陸市場極度不透明，根據金管會說法，大陸QDII目前只跟香港及紐約有簽訂合作備忘錄（MOU），政府開放陸資來台之際，到底大陸QDII的運作性質為何，少有市場人士或官員說的清楚。
有學者質疑，若大陸QDII這麼吸引人，大陸QDII為何至今只與二個市場簽訂MOU？可能代表其他市場對大陸QDII存著戒心，建議開放陸資投資台股，應搭配強化金融監理、因應陸資過度干預等配套措施。
根據大陸對其QDII規定，為強制分散投資風險，針對未簽訂MOU的市場，投資個股或基金的規模，不得超過該檔QDII淨值的3%，對所有未簽訂MOU市場的投資規模，則不得逾QDII淨值的10%。金管會也以此規定，認為QDII不至於對台股、企業造成關鍵影響力。
不過學者分析，大陸現在有十支QDII，雖然單支對台灣個股的投資規模不得逾其淨值的3%，但缺乏配套措施下，誰也無法保證大陸可能挾帶政治目的，讓十支QDII聯手吃下國內特定企業主導權，大陸也可能修改QDII投資上限規定，突破目前3%限制，讓陸資大舉干預台灣股市。
除開放陸資來台投資台股外，行政院今天也開放純陸資海外企業可來台第二上市籌資、開放陸資持股20%以下可直接來台第一上市，不過陸資神秘面紗下，引發來台籌資後恐掏空資金等疑慮。
第一上市是指企業第一次辦理上市籌資，若已在香港、紐約等地上市掛牌，再申請來台掛牌者則為第二上市，通常以發行存託憑證的方式募資，存託憑證權利義務與股票一樣，也可發行原股籌資，第一、第二上市最大不同，在於第二上市企業將同時受到兩地的金管單位監理。
不過兩岸金融監理合作備忘錄（MOU）簽訂時程未定，金管會無法到大陸金檢，兩地企業重要監理資訊也無法互換，若申請來台上市的海外企業財務、業務資訊不夠透明、正確，使投資人難以判斷企業的前景或營運是否正常。
據了解，為加強海外企業來台上市的監理，金管會研擬加強管理輔導上市的券商、會計師，包括第一上市部分，輔導券商必須有二年保薦期，成功輔導企業上市後，需定期評估該企業至少二年，並需認購上市企業一部份股票。
此外，也將強化輔導券商、會計師的責任，目前國內企業若在國外轉投資，投資在一定比例下，負責查核財報的會計師可以分攤責任制，也就是依據其他會計師意見後，出具不表示意見的簽核財報。
相關官員指出，鼓勵海外企業來台上市之際，若與對方市場未簽訂合作備忘錄（MOU），監理資訊無法互通，為強化監理機制，例如第一上市將不允許會計師使用分攤責任制。
為達成亞太金融服務、籌資、資產管理三大中心目標，政府積極鬆綁兩岸金融貿易法規及業務，不過學者建議，大陸資訊太不透明，且過去博達股市禿鷹、中華銀行等重大金融弊案，使金管會的金融監理威信受重創，兩岸金融鬆綁之際，更應謹慎輔以配套措施，確保加入陸資生力軍後，台灣金融市場能一路穩定發展。
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