台灣金融研訓院第9期結構型商品銷售人員資格測驗試題




科目:結構型商品理論與實務 共60




第一部分:第1~40題(每題1.5分)




31.台灣市場上所稱之「連動債」或「結構債」在本質上是屬於哪一種? (1)外幣存款(2)外幣債券(3)衍生性證券(4)固定收益證券




22.下列何項結構型商品之再投資風險最高? (1)發行機構沒有任何贖回權 (2)發行機構每一年具有「無條件贖回權」(Hard Call Provision) (3)發行機構每二年當LIBOR高於6%時,發行機構將贖回債券 (4)發行機構每二年具有「無條件贖回權」(Hard Call Provision)




23.衍生性證券的價值是由何者所決定?
(1)
市場供需(2)標的資產(3)買方(4)賣方




44.下列何者非屬股權連結型產品之連結標的? (1)單一股票(2)一籃子股票(3)股價指數(4)政府公債




35.雙元組合式商品 (Dual
Currency Deposit)
之年收益率,將依各幣別的波動度不同而有所改變,假設其他條件相同下,連結下列何種幣別的美元雙元定存可能得到最高的收益率? (1)USD/JPY,波動度為:10%(2)AUD/USD,波動度為:12% (3)EUR/USD,波動度為:15%(4)USD/CAD,波動度為:8%




46.下列何者並非投資「外幣組合式商品」所需承擔的風險? (1)流動性風險(2)信用風險(3)匯兌風險(4)股價下跌風險




17.假設某加值型外幣組合式商品交易條件如下,30天期美金存款利率=0.20%,本金=USD200,000,權利金收入=USD2,500,銀行手續費 =USD500,請問該商品總收益率為何? (1)12.20%(2)14%(3)15.20%(4)17%




38.有關保本型外幣組合式商品之敘述,下列何者錯誤? (1)可有最低收益率之設計(2)保本不保息 (3)只可搭配陽春型選擇權 (4)如外幣存款利率過低,常無法設計出100%保本的組合式商品




49.AUD/USD匯率從0.9050來到0.8850,下列說明何者錯誤? (1)美元相對澳幣升值(2)AUD/USD 匯率下跌200個基本點 (3)美元買澳幣價格變便宜(4)澳幣轉美元價格變好




210.有關投資組合配置貨幣之敘述,下列何者錯誤? (1)幣別投資組合配置可降低市場風險(2)長期性的部位,操作上會以消息及技術面為主
(3)短期部位以交易收益為目的,需做好停損的掌控(4)短線進出之部位應減少交易成本高的貨幣




311.下列市場交易時區,何者交易時間最早? (1)紐約(2)倫敦(3)雪梨(4)東京




212.投資雙元組合式商品,在結算日結算時點必需轉換時,下列何者正確? (1)結算時點有兌換收益(2)結算時點有兌換損失(3)轉換成強勢貨幣(4)無法收到利息




213.依現行稅法規定,國內投資人投資外幣組合式商品,到期結算後出現1,000美元的交易所得,假設當時臺幣匯率為32.2,且該投資人沒有相關的外幣兌換損失,根據稅法規定,請問投資人應繳交多少臺幣的稅款? (1)2,576(2)3,220(3)4,830(4)6,440




114.投資雙元組合式商品,存款本金:歐元60萬元,連結美元匯率,轉換匯率1.4500,結算日匯率1.4400,到期日幣別及金額為何? (1)EUR600,000(2)USD413,793.10(3)USD870,000(4)USD864,000




315.投資人預期AUDUSD升值,欲承作90天期組合式外幣商品,其存款目前為美金 1,000,000,目前AUD/USD匯率0.9000USD
90
天期定存年利率為3%,該投資者為保守型投資人,除要求保本亦要求保息,請問該投資者應選擇下列何者做為連結標的? (1)AUD PUT USD CALL, STRIKE = 0.9500, Premium = USD 37,500 (2)AUD
CALL USD PUT, STRIKE = 0.9500, Premium = USD 7,500 (3)AUD CALL USD PUT, STRIKE
= 0.9750, Premium = USD 5,000 (4)AUD PUT USD CALL, STRIKE = 0.8500, Premium =
USD 5,000




416.投資雙元組合式商品(30天),本金為歐元100萬元,連結英鎊匯率,EUR/GBP轉換匯率0.8700,收益率=6%,比價日匯率為0.8750,產品到期時可能情況為何? (1)本利和為美元1,005,000(2)本利和為歐元1,005,000 (3)本利和為歐元874,350(4)本利和為英鎊874,350




417.投資人有美元存款,以之承作1個月期100%保本型外幣組合式商品(1個月美元存款利率=3%),連結英鎊買權美元賣權之數位選擇權,市場GBP/USD即期匯率=0.5500,執行匯率=0.6000,若投資期間英鎊兌美元匯率曾觸及0.6000,收益率為7%,否則收益為0。下列敘述何者正確? (1)此類商品投資人通常無法要求最低收益率 (2)其他條件不變,投資人承作時若選擇將執行匯率設為0.5700,則其符合條件時之收益率可提高 (3)若承作後市場GBP/USD匯率波動過大,投資人可能因而遭受本金損失 (4)其他條件不變,投資人承作時若希望提高符合條件時之收益率,可選擇將執行匯率設為高於0.6000




318.對於信用評等之敘述,下列何者錯誤? (1)國內債信評等內容不包括主權風險(2)長期債信評等係指超過一年期以上之債務 (3)一般而言,相同公司其國內評等等級低於國際評等(4)不同信評公司所使用之等級符號不同




319.下列何者非屬債券之投資收益? (1)利息收入(2)資本利得(3)管理費收入(4)再投資收入




220.甲向乙借款100,000元,借期半年,年利率為8%,如採貼現法即利息預扣方式,請問其實質利率為何?
(1)8%(2)8.33%(3)9%(4)9.33%




321.有關浮動利率債券,下列敘述何者正確? (1)票面利率固定,且每年付息一次(2)票息為臺幣之浮動利率債券,其浮動利率指標通常為LIBOR (3)每一個利率重設日,票面利率會重新設定,使債券價格會重新回到其債券面額
(4)浮動利率債券每期票息須重新設定,票面利率每期皆相同




122.有關利率期限結構,下列敘述何者錯誤? (1)附息公債之殖利率又稱為即期利率(Spot Rate),所形成的即期利率曲線(Spot Rate Curve)稱作「利率期限結構」
(2)利率期限結構描述無風險即期利率與期限的關係 (3)投資人只需加上適當的風險溢酬,便可決定出各種債券的理論殖利率與公平價格
(4)可用以推導市場對於遠期利率(Forward Rate)的預期




123.有關保本型商品(Principal Guaranteed Note, PGN),下列敘述何者錯誤? (1)若發行機構倒閉,保本型商品風險仍有保障 (2)依國內稅賦,保本型商品適用財產交易所得,依規定計算所得課稅
(3)保本型商品提前解約,當市場流動性差,本金可能100%損失
(4)保本率為發行人向投資人承諾的本金保障比例




224.老王在期初時投資100萬元保本型商品,連結標的為台積電個股選擇權,保本率為90%,參與率為95%,若到期時台積電個股選擇權報酬率為30%,請問老王可領回的總金額為多少? (1)117萬元(2)118.5萬元(3)120萬元(4)121.5萬元




325.「看多型觸及失效」 保本型商品可以視為固定收益商品與下列何種商品之組合? (1)買入買權(2)買入賣權(3)買入界限買權(4)買入界限賣權




326.有關結構型商品之定義,下列敘述何者錯誤? (1)高收益債券,由投資人賣出一標的資產選擇權給發行機構,由所得到的選擇權權利金收入來提高債券的預期收益率
(2)保本型商品,提供投資人下檔有限風險,同時又能參與連結標的資產上漲的報酬率,爭取提高報酬率的機會 (3)投資於隱含賣權保本型商品,等於是買進一個固定收益證券以及買進賣權,因投資人對市場趨勢看多 (4)投資人在不確定市場上漲或下跌的情況,可在獲得一定比率本金的保障,同時參與標的股價在各約定區間內的報酬,可買進隱含勒式選擇權保本型商品




327.有關「多頭價差」保本型商品之敘述,下列何者錯誤? (1)當投資人預期未來標的資產價格將小幅上漲,但漲幅有限時,可採取多頭價差策略
(2)由買權組成的「多頭價差」,係同時買進低履約價格和賣出高履約價格的「標的股票買權」 (3)由賣權組成的「多頭價差」,係同時買進高履約價格和賣出低履約價格的「標的股票賣權」 (4)可同時達成高保本率與較高參與率




228.有關「看空型」保本商品之敘述,下列何者錯誤? (1)由零息票券與買進標的資產賣權組成
(2)只要標的資產價格低於履約價格,投資人一定可以獲得正報酬 (3)無論到期的資產價格走勢為何,投資人至少可以領回約定保本金額
(4)理論上,當標的資產價格跌至0元時,投資人的收益可達最大




129.有關「界限選擇權」之敘述,下列何者錯誤? (1)存續效力不受標的資產臨界價格影響
(2)界限選擇權較一般選擇權便宜 (3)約定期間內,標的資產價格觸及預設的界限價格,則選擇權可能立刻生效或失效
(4)界限選擇權可分成觸及生效選擇權及觸及失效選擇權




430.霸菱銀行倒閉事件最大的原因除了市場風險以外,還有下列哪種風險? (1)結算風險(2)信用風險(3)政治風險(4)作業風險




431.有關衍生性金融商品的法律風險,下列敘述何者錯誤?  (1)銀行交易契約內容的各項條件中,應包含契約到期時間
(2)目前國際上最普遍使用的契約為「ISDA主契約」(ISDA Master Agreement) (3)法律風險的控制與信用風險一樣應更注重事前的審核工作 (4)結算方式中的雙邊淨額清算(Bilateral Netting)適用於集中市場的交易雙方




432. C金融機構發行了一個新臺幣計價,連結台灣加權股價指數的結構型商品,6個月期,100%保本,產品參與率為
50%
,投資者欲認購此商品必須在交易日前一日將申購款項匯入C金融機構,請問下列敘述何者正確? (1)在交易日後C金融機構即承擔了申購此產品投資者的信用風險 (2)C金融機構應放空台指期貨來規避市場風險 (3)由於產品保本率為100%,代表申購此產品投資人沒有承擔任何風險,例如市場風險、信用風險、外匯風險等 (4)在交易日後投資者承擔了C金融機構的信用風險




333.有關境外結構型商品中文產品說明書之敘述,下列何者錯誤? (1)編製中文產品說明書應交付受託或銷售機構轉交投資人
(2)商品基本資料應記載商品發行評等與風險程度 (3)記載商品到期贖回計算公式,僅應包含最低保證收益率,無須包含參與率
(4)應記載境外結構型商品之平均年化報酬率及其風險說明




334.下列敘述何者錯誤? (1)受託機構應於交易之次月十日前製作並交付書面之上月對帳單或其他證明文件予投資人
(2)受託機構應自發行人或總代理人送達交易確認資料之日起,三個營業日內製作並寄發書面交易確認書予投資人 (3)境外結構型商品發行機構發生停業事由,發行人、總代理人應於事實發生日起一個月內,公告並通報受託或銷售機構 (4)境外結構型商品實際發行評等低於預定評等時,受託機構應於發行機構告知實際發行評等後三個營業日內,通知投資人得於十個營業日內,請求以認購價格加計依臺灣銀行活存利率計算之利息行使賣回權利




135.臺股股權選擇權交易契約之存續期間自成交日起算,應為幾年以下,但另經專案核准者不在此限? (1)一年(2)二年(3)三年(4)四年




236.依銀行辦理衍生性金融商品業務應注意事項規定,銀行向一般客戶提供衍生性金融商品交易服務,下列敘述何者錯誤? (1)銀行向屬自然人之一般客戶提供衍生性金融商品交易服務,在完成交易前,應提供產品說明書及風險預告書,且應派專人解說並請客戶確認
(2)銀行向屬法人之一般客戶提供衍生性金融商品交易服務,毋須交付產品說明書及風險預告書 (3)除應於交易文件與網站中載明交易糾紛之申訴管道外,於實際發生交易糾紛情事時,應即依照銀行內部申訴處理程序辦理 (4)推廣文宣資料對商品之可能報酬與風險之揭露,應以衡平且顯著方式表達




337.境外結構型商品之總代理人如欲更換其提存營業保證金之金融機構或提取營業保證金,應經下列何者之核准始得為之? (1)財政部(2)中央銀行(3)金融監督管理委員會(4)保管銀行




338.銀行向主管機關申請辦理衍生性金融商品業務,依規定其申請日上一季底逾放比率應為:
(1)1%
以下(2)2%以下(3)3%以下(4)4%以下




139.依主管機關規定,境外結構型商品營業保證金之標的為政府債券或金融債券者,其繳存額之計價方式,下列敘述何者錯誤? (1)以貼現方式發行之債券按面額計算(2)以溢價發行之債券按面額計算 (3)以折價發行之債券按發行價格計算(4)分割債券按分割債券到期面額之85%計價




340.下列何者非屬得受託投資、買賣或銷售境外結構型商品之機構? (1)信託業(2)證券商(3)票券業(4)壽險業




第二部分:第41~60題(每題2分)




441.有關結構型金融商品之敘述,下列何者正確? (1)固定收益金融商品之收益可能因連結標的之價格變動而受影響
(2)由國外金融機構發行之連動債由國內銀行受託投資者,應依「銀行辦理衍生性金融商品業務應注意事項」辦理 (3)由國內銀行以交易相對人身分自行承作之結構型商品,應依「境外結構型商品管理規則」辦理 (4)結構型金融商品係由固定收益金融商品與衍生性金融商品結合




242.有關金融期貨與遠期契約之敘述,下列何者錯誤? (1)兩者均是於未來於特定時日,以特定價格交割特定數量商品之交易行為
(2)期貨交易之信用風險係由買賣雙方負擔 (3)兩者相較之下,遠期契約的流動性欠佳(4)遠期契約於到期時需為實質交割




143.有關結構型商品之敘述,下列何者正確? (1)假設其他條件不變下,發行機構具贖回權(Call Provision)的債券報酬率高於不具贖回權的報酬率 (2)假設其他條件不變下,發行人可贖回頻率越高(callable yearly or quarterly),債券報酬率越低 (3)保本型商品的部分,保本比例愈低的債券,可買入選擇權的比例愈高,潛在報酬率可能愈低
(4)結構型商品連結的指數僅限於國內的指數




244.保本型外幣組合式商品條件如下,本金 95%保本,30天期美金存款利率=3%,本金=$30,000,銀行手續費用=$30,選擇權到期執行收益=$600,請問該商品可供運用買入選擇權支出為何? (1)$1,500(2)$1,545(3)$1,575(4)$1,615




345.有最低收益率保本型外幣組合式商品條件如下,30天期美元存款利率=4%,本金=$30,000,買入選擇權支出=$70,選擇權到期執行收益=$600,銀行手續費用=0,下列敘述何者正確? (1)該商品總收益率為24.2%(2)該商品最低收益率為3.2% (3)該商品總收益率為25.2%(4)該商品最低收益率為2.2%




146.貨幣依自由化程度區分成三種,其中有關「局部外匯管制貨幣」之敘述,下列何者錯誤?
(1)
避險困難,難以吸引外資進入(2)流動性較「外匯管制貨幣」市場好(3)臺幣及韓圜市場均屬此類(4)雖有NDF交易,但大多設有管制




247.下列敘述何者錯誤?  (1)雙元組合的結算日需與外幣選擇權結算日一致 (2)一般而言,選擇權到期日前一個營業日為結算日
(3)結算匯率一旦決定,就可以確定存款人是否需把本金轉為連結貨幣 (4)投資人於結算日可確認是否有匯兌損失




248.雙元外幣組合式商品條件如下:一個月定存 USD200,000.,連結貨幣 =JPY,轉換匯率 =92.00(僅轉換存款本金部分),一個月美元定存利率=0.25%,總收益率=6.25%,結算日匯率USD/JPY=92.80,則投資人領回:
(1)USD41.67+JPY18,360,000 (2)USD1,041.67+JPY18,400,000 (3)USD200,041.67 (4)USD201,041.67




349.保本型外幣組合式商品如下:一個月期 EUR100,000定存,連結EUR/USD數位選擇權,指標匯率=1.3600,投資期間如EUR/USD曾經碰觸指標匯率收益率為5%,最低收益率=1%,目前EUR/USD=1.3400。如投資人要求提高選擇權執行收益率,商品可做下列何項修改? (1)調高最低收益率(2)調整指標匯率=1.3550
(3)
調整指標匯率=1.3750(4)新增另一指標匯率=1.3300




250.客戶投資一個三年期的債券,面額為100萬元,票面利率5%,市場殖利率2%,每年付息一次,請問目前的合理債券價格為何? (1)108.43萬元(2)108.65萬元(3)108.96萬元(4)109.02萬元




451.下列敘述何者錯誤? (1)債券價格與殖利率呈反向變動關係 (2)在殖利率和到期日固定的條件下,票面利率越低,債券價格波動幅度越大 (3)在殖利率和票面利率固定的條件下,到期日越短,債券價格波動幅度越小
(4)殖利率下跌時,債券價格變動的幅度小於殖利率上漲時債券價格變動的幅度




252.某券商所發行之「股權連動商品(Equity Linked Note, ELN)」其到期收益連結到「鴻海」股價之表現,存續期間6個月,契約本金為$100,000,發行價格為$94,000。假設發行日之鴻海股價S0 $100,只要到期日之鴻海股價ST不低於履約價K$90,則投資人可拿回契約本金$100,000。若到期日之鴻海股價ST小於$90,則投資人可拿回:契約本金×(ST/K)。請問:若到期日之鴻海股價ST81,則投資人可領回之金額為何? (1)81,000(2)90,000(3)94,000(4)100,000




253.有關保本型和非保本型商品,下列敘述何者正確?  (1)保本型只有看多和看空型商品,非保本型則還有多(空)頭價差、上(下)限型商品
(2)看多型保本商品與看多型高收益商品,名稱雖同為看多型,但適用的投資時機不可相互替代 (3)看多型保本商品之結構為零息票債券+賣出選擇權 (4)看多型高收益商品之結構為零息票債券+買入選擇權




354.某券商所發行之「保本型商品」其到期收益連結到「鴻海」股價之表現,存續期間2年,契約本金為 $100,000,發行價格為 $94,000。假設發行日之鴻海股價S0 $100,只要到期日之鴻海股價ST低於履約價 K$110,則投資人可拿回:契約本金 ×0.9×〔1+(KST/ K〕。若到期日之鴻海股價ST高於$110,則投資人可拿回:契約本金之90%。請問:若到期日之鴻海股價ST為何,則理論上投資人可以達到損益兩平?
(1)$103.11(2)$104.11(3)$105.11(4)$106.11




355.某金融機構風險管理部主管欲降低作業風險,請問下列何項措施沒有幫助? (1)制定嚴謹的交易作業程序(2)交易前須經權限主管覆核交易條件始可交易 (3)嚴密監控交易員的曝險金額
(4)已輸入電腦的交易紀錄,任何修改都需經辦人員同意且權限主管放行




356.有關銀行從事結構型商品之推介或提供相關資訊及行銷文件,下列敘述何者錯誤? (1)不得提供贈品或以其他利益勸誘他人購買結構型商品
(2)結構型商品限於專業客戶交易者,不得為一般性廣告或公開勸誘之行為 (3)得為結構型商品績效之臆測(4)不得有誇大過去之業績或為攻訐同業之陳述




157.下列何者不是「境外結構型商品管理規則」所稱之專業投資人?  (1)提供總資產超過新臺幣三千萬元以上財力聲明書之自然人
(2)最近一期經會計師查核或核閱之財務報告總資產超過新臺幣五千萬元之法人或基金 (3)保險公司 (4)共同基金




458.依主管機關指定,境外結構型商品管理之申報機構,係指下列何者? (1)台灣證券交易所股份有限公司(2)銀行公會 (3)信託公會(4)台灣集中保管結算所股份有限公司




1.2.3.459.境外結構型商品之發行人或總代理人向同業公會申請商品審查之程序,下列敘述何者錯誤?
(1)
每案審查費為新臺幣六萬元 (2)每一申請人初次送件以一檔為限,再次送件則以二檔為限 (3)審查小組應於收到申請書次日起二個工作日內予以初步檢核書件是否完備 (4)審查小組應於初步檢核無訛次日起十個工作日內進行審查




160.受託或銷售機構應組成商品審查小組,審查境外結構型商品,下列何者非審查小組之組成人員? (1)監察人(2)獨立董事(3)財務主管(4)風險控管主管




 




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