馬克林的世界

高盛 雷曼兄弟 估Fed短期不會升息
2008年06月10日蘋果日報

【陳智偉、邱柏達╱綜合外電報導】美國聯準會（Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）台北時間今將針對通膨發表演說，儘管可能再度重申維持物價穩定的決心，但華爾街知名券商高盛（Goldman Sachs）、雷曼兄弟（Lehman Brothers）認為，美國經濟仍然相當疲弱，聯準會（Fed）短期為顧及經濟發展，升息機率不大，預期與貨幣政策關連度最高的2年美國公債價格將大漲。

 全球聚焦
在柏南克演說前，上周率先發難打算在7月升息的歐洲央行（ECB，歐銀）總裁特里榭（Jean-Claude Trichet）重申，維持物價穩定是歐銀首要之務。  

歐銀重申穩定物價
特里榭在受邀為《國際先鋒論壇報》（International Herald Tribune）撰述的專文中表示，全球化、新科技與人口老化是歐銀制定貨幣政策時最大的挑戰，全球化對商品與勞務價格，尤其是原油及食物影響甚巨，而科技進步會帶動生產力提升，對通膨也有影響，人口老化則會影響儲蓄與投資趨勢。
特里榭上周四的升息說不僅啟動美元對歐元貶勢，間接點燃油價爆炸行情，讓Fed未來利率政策走向陷入該救經濟還是打壓通膨的兩難。繼摩根士丹利之後，投資機構高盛（Goldman Sachs）也認為今年夏季國際油價定會衝上每桶150美元新高。
預期Fed升息空間有限，上周2年美國公債價格大漲，殖利率下滑27個基點到2.38%，高盛預期，至年底2年期美國公債殖利率將滑落到1.9%，雷曼兄弟預期滑落到1.8%，分別低於彭博對分析師市調預估中間值2.24%。  

2年美國公債大漲
儘管市場利率期貨顯示，聯準會年底升息機率已攀高達62%，但歷史紀錄顯示，從1980年代來，Fed從未在美國經濟成長率在2%時調升利率。
美第1季經濟成長率修正值雖增至0.9%，但上周五美國失業率攀高到5.5%，增0.5個百分點，創下22年來上升幅度最大的一次。彭博分析師市調預期，今年美國經濟成長率將僅1.8%，明年為2%。
雷曼兄弟報告說，市場利率期貨通常過早反應Fed升息時間點。雷曼兄弟分析師哈利斯估，Fed到年底都還有降息機會，估基準利率將自目前2%降到1.75%，還有1碼空間。