一、選擇題(佔10%)
1( )到期日才可以執行之選擇權為:美式歐式環形cap 選擇權。
2( )選擇權交易之買方:有信用風險不需繳權利金有獲利潛能有履約義務。
3( )防範利率上漲的風險,應買進callputfloor以上皆非。
4( )浮動/浮動的單一貨幣利率交換交易又稱為:基本票息基準貨幣 交換交易。
5( )避免利率上升以期貨避險應:先買後賣先賣後買適機買賣不買也于賣。
二、填充題(佔20%)
1.根據履約價格與根本價格間的關係,選擇權可分為:ˍˍˍˍ ˍˍˍˍ _________三種。
2.利率選擇權之訂價因子有:ˍˍˍˍ ˍˍˍˍ ˍˍˍˍ ˍˍˍˍ ˍˍˍˍ五種。
3. 選擇權之權利金由:ˍˍˍˍˍˍ ˍˍˍˍˍˍ兩部份構成。
三、解釋名詞:(佔20%)
1.利率cap 2.IRS 3.展延日 4.多重執行
四、計算(佔50%)
1.假定黃金選擇權的履約價格為每盎司US$350請分別繪製放空call、做多put的到期盈虧結構圖。(10分)
2.如果你有一筆借款US$5,000,000在一個月後必須根據當時六個月的LIBOR重新設定利率,你以選擇權避險,履約價格為7.25%,銀行報價是每年16bp請問:
(1) 你須支付多少權利金? (5分)
(2) 如果到期時6個月LIBOR為8.25%,你實際貸款成本利率為? (5分)
(3) 如果到期時6個月LIBOR為6.25%,你實際貸款成本利率為? (5分)
3.你準備做一筆US$1,000萬元之一年期存款,老闆希望以3個月設定一次利率,為避免風險你決定向銀行買入4%之floor而銷售5%之cap,floor之權利金為0.28%;cap之權利金為0.08%,請問:
(1) 這筆環形選擇權的淨成本多少錢? (5分)
(2) 如果3個月之展延日利率為5.25%,是你支付差值給銀行還是銀行支付差值給你? (5分)
(3) 如果6個月之展延日利率為4.25%,是你支付差值給銀行還是銀行支付差值給你? (5分)
(4) 如果9個月之展延日利率為3.85%,是你支付差值給銀行還是銀行支付差值給你? (5分)
|
BID |
OFFER |
2Y |
6.95 |
6.99 |
3Y |
7.27 |
7.31 |
5Y |
7.66 |
7.70 |
7Y |
7.95 |
8.00 |
4.你需要融通資金US$1,000萬元,期間五年,銀行浮動利率報價是6個月libor+0.5%;固定利率是9.5%,銀行間之交換交易報價如左:
銀行願以上述報價+0.5%給你,若你希望固定利率(可利用交換交易),請問你支出之實際利率是多少?(請列計算公式) (5分)
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