2008/10/25 02:04 鉅亨網


【鉅亨網編譯郭照青.綜合外電】 市場廣泛預期聯邦準備理事會(Fed)下周將再度降息 。但Fed是否很快會將利率降低至前所未見的低於1%水準 ?


108日的緊急會議中,Fed調降聯邦基金利率 0.5個百分點至1.5%


許多投資人深信,在1029日結束的二天會議中, Fed至少將再降息0.5個百分點。


其實,芝加哥聯邦基金期貨現在反應,Fed於該次會 議中,降息 三碼 至0.75%的機率為26%


Fed主席柏南克近幾周曾說,儘管降息,加上Fed與 財政部還採取了其他行動以解決信用危機,但經濟疲弱 仍可能持續至明年。


周一,柏南克敦促國會考慮另一套振興方案,以刺激經濟。


分析師說,每個Fed官員都說要降息。降息,振興方 案,紓困--他們現在有什麼說什麼。


他們是否真會考慮將利率調降至低於1%呢?上次該 利率為1%係在20036月至20046月。


在過去,降息是央行用以提振疲弱經濟的主要工具 。各種利率,包括信用卡,房屋貸款,用於決定許多企業貸款利率的基準利率,均盯住聯邦基金利率。


所以降息通常會導引貸款成本降低,刺激企業與消 費者更自由花費。


但在目前信用危機的情況下,銀行業因擔憂本身短 期的現金需求,而不願對外放款。低利率對信用流動的助益並不大。


有分析師說,要解決危機,再度降息可能是最不重要的行動。這只是美化帳面,僅有心理作用。現在的問題不在利率,而是資金未見流動,管道已被阻塞。


Fed副主席Donald Kohn似乎也承認,降息的重要 性已不如以往。在1015日的演說中,Kohn說前一周的全球聯合降息,已被信心進一步潰敗所抵銷。


但許多分析師說,目前市場裡充滿恐懼與不確定性 ,Fed不能冒維持利率不變的風險。有助增加貸款的任何行動都屬利多。儘管降息的重要性已不如以往,但並非全無關係。


分析師說,如果美國信用與金融市場仍陷危機,今年稍後或明年初,便可能降息至1%之下。雖然低利率可 能引發通貨膨脹,但這可能是Fed必須接受的代價。利用通貨膨脹走出困境,是此時Fed唯一的選擇。


由於全球經濟減緩,已少有分析師談論通貨膨脹威脅。房屋價格持續下跌,也泰半消除了低利率會導致另一波房市泡沫的擔憂。所以,即使聯邦基金利率降到了接近0%,也不無可能。

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