馬克林的世界

自由時報電子報編譯王錦時／特稿

美國聯邦準備理事會（Fed）的決策官員對是否應再度降息，出現兩派意見，一派認為，目前美國經濟下滑的風險升高，有必要進一步降息提振經濟，另一派則主張，目前原物料價格高漲，應以控制通膨為先。

以波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格恩為代表的這一派官員認為，Fed的官員可能有必要考慮採取一些行動，以因應經濟成長減緩；以芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡斯為首的另一派官員則強調，Fed應該立刻扭轉降息的政策取向，而對穩定物價作出明確的承諾。

Fed內部這種兩派意見激烈攻防的情況反映出，一個國家的中央銀行在避免經濟衰退，及物價上漲的環境中，也必須設法穩定金融市場，使得進行貨幣決策時陷入兩難困境；Fed主席柏南克2月28日在國會作證時承認，通膨壓力導致Fed決策複雜化。

羅森格恩、伊凡斯、聖路易聯邦準備銀行總裁普爾及Fed理事密希金，都出席2月29日在紐約舉行的一場貨幣政策研討會。會中有經濟學家提出報告指出，信用市場鉅額損失，可能導致明年美國經濟成長率降低1.3個百分點。

高盛集團的研究報告指出，抵押貸款損失的總金額可能高達4,000億美元，其中一半左右是由美國的金融機構承擔；普爾說：「貨幣政策是一個平衡的工具，目前衰退及通膨的危機都相當明顯。如果聯邦公開市場操作委員會（FOMC）將焦點放在免衰退，造成通膨上揚，其結果將是延緩衰退的來臨，而無法避免衰退。」

期貨市場的交易顯示，交易員預估Fed在3月18日的決策會議或之前，一口氣降息0.75個百分點的可能性，高於降息0.5個百分點。