華爾街日報2009年 03月 27日 16:56
美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)週四向國會呼籲﹐實施自羅斯福新政以來最為全面的金融市場監管改革﹐這促使對沖基金和其他遭受批評的機構開始想方設法盡可能地保留他們的自治性。
這一提案通過國會的審批可能需要數月時間﹐前方面臨眾多阻礙﹔目前只公佈了有限的部分細節。一些議員隨即表示﹐這是政府在尋求過多權力。而一些投資者--尤其是對沖基金領域--也迅速表明了反對立場。
不過﹐大多數對沖基金經理、投資者、律師和遊說人士表示﹐這個行業正在逐步接受新的限制措施﹐顯示出金融危機給政治帶來的重要影響。但他們並不是想直接抵制這項議案﹐而是想限制那些他們認為過於干預性的條款內容﹐例如公開他們的交易紀錄。
對沖基金普遍不願公佈他們的頭寸情況﹐因為他們不想競爭對手介入交易並分享利潤﹐而且他們通常希望盡可能的減少對空頭頭寸的審查。基金經理們也認為相關工作過於繁瑣和代價高昂﹐分散了他們專心獲利的精力。
蓋特納列出了四個方面的改革舉措﹕限制可能威脅到整體經濟的風險﹔加強對投資者和消費者的保護措施﹔彌補監管審查方面的漏洞﹔在全球採取協調行動。
在僅僅兩個月內﹐蓋特納就推出了數目驚人的各項提案﹐意在提振信貸﹐穩定搖搖欲墜的銀行﹐支撐住房市場。週四的提案同樣雄心勃勃﹐可能還會更有挑戰性﹐因為這項提案能否獲得通過主要取決於國會﹐不在蓋特納的操控之內。
即便蓋特納的提案得到實施﹐也不足以徹底打破當前的金融體系。例如﹐超過8,000家州銀行和聯邦特許銀行可能仍會存在﹐各州監管的保險公司也是一樣。
蓋特納在本週宣佈的兩項提案--有關監管問題﹐以及如何處理銀行積累的大量問題資產--意在為4月2日倫敦召開的二十國集團(Group of 20)峰會做準備。美國和法國、德國等歐洲國家仍存在分歧﹐這些國家希望加強對對沖基金的監管。
週四在眾議院金融服務委員會(House Financial Services Committee)作證時﹐蓋特納主要關注於限制系統性風險的措施。其中包括組建一個獨立實體﹐對其倒閉可能危害到整體經濟穩定的大型機構或支付體系進行監控。此外﹐他還提議對超過一定規模的對沖基金、私人資本運營公司、風險資本公司加強監管﹐可能會要求這些機構在美國證券交易委員會(SEC)註冊。大型對沖基金可能還會面臨更嚴格的監管。
這個計劃還要求對貨幣市場共同基金的操作施加更多限制﹐加強對場外交易衍生品市場的控制﹐通過一個集中的結算所推動這個市場的標準化使用。
蓋特納刻意沒有公佈這項計劃的許多細節。他說﹐希望在未來幾週與國會一起解決一些問題。
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