馬克林的世界

【經濟日報╱紀迺良、陳家齊、郭瑋瑋整理】2009.05.15 05:17 am

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼14日舉行中外媒體記者會，針對全球金融危機、兩岸經貿發展、中美關係、人民幣何時會取代美元等議題，暢談他的看法。

記者會摘要如下：

問：你認為全球金融災難已經結束了嗎？全球經濟最壞的階段已經過去了嗎？

答：當然還沒結束，仍可能出現更壞的狀況，特別是信用卡債、商業房地產與新興市場（尤其是東歐）可能會有意想不到的損失，現在經濟情勢就好像急診病患的病情穩定下來，但病勢沈重，想康復出院遙遙無期。

中美關係不是零合遊戲

問：全球經濟衰退重創全球貿易，這對台灣以出口導向的經濟體而言，代表什麼意義？

答：高度仰賴出口的經濟體即使未發生金融危機，也難逃全球衰退的衝擊，我們需要的是全球經濟策略，畢竟我們身處在地球村裡，沒有人能夠獨善其身。

人民幣短期不會變老大

問：台海兩岸想要加強經貿聯繫的政策，是否為因應當前景氣衰退的最佳辦法？

答：顯然不是完備的作法，我只能說，應該設法強化與享有高成長率鄰國的經濟關係，也許可能透過政治措施，但不見得具有經濟上的意義，不能推動反常的事或扭曲關係。

問：美國一些決策官員認為，中國的崛起不會動搖美國的地位，包括經濟領先地位在內，你同意這種看法嗎？或者在本質上，中美關係會是一場零合遊戲？

答：中美關係有許多面向，不會是一場零合遊戲，中國崛起對美國的影響有好有壞，中國擴大世界經濟的規模，十多億人口想邁入現代社會是件好事。中美會在很多領域互相競爭，若現有趨勢不變，中國終將成為世界最大的經濟體，美國不會再獨霸全球。

問：未來十年，人民幣與美元何者會成為超級貨幣？

答：人民幣可能要花好幾十年才能自由兌換，我也不認為，人民幣應該在短期內開放自由兌換。在中國，有人問我人民幣可否取代美元成為全球領導貨幣？我說我有生之年不會看到。要成為國際貨幣需要非常深廣、非常流動的債券市場，還要有很高的信用。即使歐元都還不能跟美元平起平坐，因為歐元的債券市場分散局限在各國。

通膨危機即將爆發是錯覺

問：美國的金融監管體制看起來似乎是個錯誤，甚至是個笑話，目前哪一國的監管模式值得台灣效法？

答：有些國家在這方面的確做得非常好。西班牙經濟深陷危機，但銀行體系顯然非常強健。我個人的帳號設在Sovereign銀行，是因為地點方便，不過他們現在也開始廣告說他們是西班牙國際銀行（Santander）擁有，屬於世界最安全的銀行。加拿大在銀行管制方面也做得很好。顯然「原則性」（principle based）的管制比「規則性」（rule based ）的管制有用，畢竟法規總有漏洞可鑽，所以監管機關要有權力阻止銀行欺騙大眾。美國相信市場永遠是對的，政府監管只會製造麻煩；現在不相信這種說法的國家反而擁有穩定的金融體系。

問：巴菲特曾說，振興經濟方案可能引發嚴重的通膨問題，你同意嗎？

答：你可以想像擴張貨幣政策導致通膨，但現在沒有這種情況。擴大央行資產負債表、增加財政赤字會導致通膨的想法，已被日本經驗所推翻，目前這樣作的紐西蘭也未引發通膨。這是一種錯覺。大蕭條初期，即便價格都在跌，還有人警告會發生通膨。這些人淹水卻喊失火，現在也是一樣。