2010-01-22 工商時報 【記者陳美君／台北報導】
正在對抗熱錢的中央銀行，昨日再度針對匯率發表聲明，此一由總裁彭淮南指示、擬定的說明稿指稱：台幣實質有效匯率指數（REER）雖然低於100，但不能據此論定台幣被低估、理應升值。
因夾雜著熱錢的外資匯入，央行對各式各樣看升台幣的言論，相當重視，昨日針對實質有效匯率指數走勢，推論出即期匯率應該升值的說法，再次大動作提出回應。
金融市場人士指出，觀察即期市場與台幣實質有效匯率指數的變動，難以得出升貶值的結論。如2001年4~5月，美元匯率約32.91~33.15間，與2009年1月的匯率接近，但兩時間的REER，前者約在96~98，後者為80，差距甚大。
根據中央銀行的說法，有效匯率指數受基期影響，只要基期更換，指數也會變動，「因此國際間並不以指數高或低於100，做為衡量一國貨幣適當價位的準則」。
央行經研處處長嚴宗大表示，長期以來，新台幣REER絕大多數時期，維持在36個月移動平均數上下5％的區間內，必要時央行會允許超出，如面臨國際金融海嘯時，新台幣REER一度跌破5％下限，但目前已回到區間內，台幣仍維持「動態穩定」。
嚴宗大強調，2009年底台幣對美元匯率為32.03元，較同年3月2日最低匯價35.174元升值9.8％，新台幣匯率具有彈性，非僵固不動；且根據聯合國發展計畫署2009年11月指出，國際資本移動已取代貿易型態或經濟基本面，決定亞洲開發中國家的匯率變動，「匯率走勢已不能完全反映經濟基本面。」
嚴宗大說，台幣兌美元匯率走勢，和國際油價「逆相關」，實證結果顯示，物價上漲率偏高時，新台幣名目有效匯率指數（NEER）上升，有助抑制物價上漲壓力；當實際產出高於潛在產出時，NEER上升，可抑制過熱的景氣，顯示台幣匯率走勢為「反通膨」及「反景氣循環」，有助總體經濟穩定，許多國家央行都有此操作習慣。
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