馬克林的世界

【經濟日報╱記者藍鈞達／台北報導】2010.08.10 02:51 am

中央銀行升息後，公債利率不升反降，央行昨（9）日代國庫標售20年期公債400億元，壽險業積極搶標，得標利率下殺至1.789%，是歷年國庫發行20年期公債最低水準。

中央銀行升息欲緊縮資金，但壽險資金浮濫加上海外資金回流，打亂央行布局，包括長天期定存單及公債得標利率，近期都比升息前更低。

以上周千億元1年期定存單標售來看，利率為0.688%，比7月的0.729%更低。昨天20年期公債，利率更殺到歷年新低，銀行主管說，央行升息似乎無法有效反映到市場利率。

行庫主管表示，雖然隔夜拆款利率走升到0.2%之上，但速度緩慢，顯示資金水位仍滿溢，關鍵在於資金不斷回籠。

匯銀主管表示，兩岸簽訂經濟協議（ECFA），台股成為投資亮點，海外資金紛紛回流，加上國際美元貶值，海外投資吸引力轉小，且從聯準會的態度來看，美國可能採取新一波的寬鬆政策，引發新台幣8月正式升破32元大關。因為這樣，市場資金水位升高，銀行超額準備回升到300億元之上，央行升息並收取定存單的力道，幾乎被資金匯入所抵銷。

據了解，昨天標售的20年期公債，主要買家來自於壽險業，除自己進場投標，也委託券商下單，搶進近五成籌碼。據央行統計，證券業共拿下本期公債的47%，保險業則拿13.63%。不過，市場人士指出，四大壽險公司紛紛搶標，包括新光、南山、國泰及台壽等，都透過券商下單，因此實際搶下的金額更大，保守估計壽險業拿下150億至200億籌碼。

5月20年期公債得標利率還有1.998%，短短三個月，中間還經過央行調升利率，公債利率不升反降，國庫樂於取得低成本資金。